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Sube la

temperatura

Las

compraventas

crecerán un

10%este año,

hasta el medio

millón de

transacciones,

y los precios

aumentarán un

3%, según

BBVAResearch

drado). A partir de ahí, comenzó

un descenso derivado de la des-

apariciónde lademanda y, sobre

todo, del cierre del grifo del cré-

ditodebidoalempeoramientode

las condiciones de solvencia. El

precio tocó suelo en el tercer tri-

mestrede2015,enlos1.200euros

burbuja». García considera que la

normalizacióndelsectorentérmi-

nosdeproduccióndeberíaaportar

unaciertacalmaa lospreciosque,

además, tendránqueacompasar-

se al crecimiento de los salarios

para que las viviendas puedan se-

guir siendo accesibles. Y es que la

subida del precio de la vivienda

resulta superior a la de las rentas,

lo que dificulta la accesibilidad

relevante (precio dividido por

renta familiar disponible).

EVOLUCIÓNDE LOSPRECIOS

El precio de la vivienda nueva re-

gistró en junio la mayor subida

desde el pico de la burbuja. No

Hacia la

normalización

crediticia

El Tema de la Semana

R. SALGADO

El ladrillo se calienta. Las ventas

creceránun10%esteaño,hastael

medio millón de transacciones,

según el último informe de situa-

ción inmobiliaria de BBVA, del

que también se desprende que la

mayor comercializaciónde suelo

hace presagiar una evolución

positivadelmercadoenlospróxi-

mos meses. Además, el calenta-

miento vendrá acompañado de

un alza de los precios del 3%, en

promedio anual, de manera que

el metro cuadrado se situará en

torno a los 1.570 euros.

José García Montalvo, colabo-

rador de Funcas, resalta que la

dicotomía de la situación actual

de mercado inmobiliario está

caracterizadapor zonasdonde la

actividad y los precios se están

recuperando rápidamente y

áreasquecontinúanestancadas,

e incluso en las que los precios

continúan en caída.

Los precios siguen cerca del

30% por debajo de los que había

en el pico de la burbuja. En cual-

quier caso, la subida, piensa el

colaborador de Funcas, resulta

compatible con una economía

que crece por encima del 3% y

que acumula dos ejercicios con-

secutivos generando 500.000

empleos anuales. Otro significa-

tivo contraste, apunta García,

puede observarse en las transac-

ciones,quecrecenamásdel 18%,

aunque todavía resultan menos

del 50%de las que se ejecutaban

enel puntomásálgidodel boom.

La iniciación de vivienda, por su

parte, crece tambiénpor encima

del21%,peronosuponeniel10%

del máximo.

Lospreciosde laviviendasegui-

ránteniendouncomportamiento

muydiferentedependiendodelas

zonas geográficas. «Continuarán

subiendo, pero no es esperable

que, si los bancos mantienen los

criterios actuales de concesiónde

hipotecas,sedisparenporencima

de las dos cifras de forma genera-

lizadacomoseobservódurante la

obstante, la recuperación del

mercado residencial avanza a

distintas velocidades, según las

ubicaciones. Al mismo tiempo,

resulta selectiva, ya que no se da

entodoslossitios.Anivelgeneral,

el precio medio en España tocó

suelo en el tercer trimestre de

2015. Y desde entonces ha mos-

trado una evolución positiva.

Tras una primera fase de esta-

bilización, en la que se encuen-

tran todavía lamayoría de las ca-

pitales españolas, algunos encla-

vesempezaronamostrarindicios

de recuperación más consolida-

dos. Es el caso tanto de Madrid y

Barcelona como de ciertas zonas

de costa, como Málaga, Alicante

y las islas. La razón, expone Jorge

Ripoll, director del Servicio de

Estudios de Tinsa, hay que bus-

carla en la reactivación de la de-

manda. Y ésta, a su vez, estámuy

vinculada a la evolución de la

coyunturaeconómica.Porello,en

las grandes capitales, que son los

motoresdelaactividadeconómi-

ca, y en las zonas con presencia

relevantedecompradoresextran-

jeros, el mercado residencial ha

iniciado antes la recuperación.

Así, Barcelona se ha revalorizado

un40%desdequetocósumínimo

hace cuatro años. Madrid, por su

parte, ha incrementado suprecio

medio un 19% desde el primer

trimestre de 2015.

L

aevolucióndelmercadohipotecario

mucho tiene que ver con el entorno

macroeconómico, cuyas expectati-

vas de evolución descuentan situaciones

de confianza o no con el futuro, las cuales

son necesarias para un desarrollo consis-

tente del mercado.

Por tanto, enunescenariodecrecimien-

to del PIB en el entorno del 3%, con tipos

de interés históricamente bajos y una si-

tuaciónenelmercadolaboralcadavezmás

alejadadel fantasmadel paro, laevolución

del mercado hipotecario es buena, sopor-

tandounapositivaevolucióndelaventade

viviendas. No debemos olvidar que, des-

pués de años de ajuste, los precios de las

viviendas están proporcionando ya opor-

tunidades de compra.

Estamos anteunmercadoenprogresiva

consolidación que, con datos al pasado

abril, nos muestra un crecimiento del

10,4% en el número de operaciones con-

tratadasconrelaciónalmismoperiododel

año anterior.

Si,comovemos,laevoluciónhipotecaria

ledebeunapartealaevoluciónmacroeco-

nómica, laotra tieneque ver con la actitud

del sistema financiero.

Esta actitud se manifiesta en dos cues-

tiones. Por una parte, las entidades finan-

cieras han retomado el préstamo hipote-

cario como una de las más importantes

palancas en su relación con la clientela.

Cada día se dan más hipotecas, con una

ofertageneralizadaconunaltonivel com-

petitivo, que está llegando al precio. De

otra, la vuelta a la normalidad en la con-

cesión crediticia, soportada en la con-

fluenciaded

osfactores:unasexpectativas

económicasencrecimientoyunademan-

da crediticiamás solvente conuna ciuda-

danía cada vezmás conscientede laparte

El precio medio de la vivienda

se ha incrementado un 2,7% en

el último año. Pero desde máxi-

mos de 2007, ha caído un 39,2%.

Y según los datos de Tinsa, el

precio medio en España tocó su

máximoenelúltimotrimestrede

2007 (2.048 euros pormetrocua-

RADIOGRAFÍA DE LOS PRECIOS

Variación interanual (%)

Fuente: TINSA

11,3

%

9,0

%

2,5

%

2,5

%

1,5

%

1,4

%

1,2

%

Cataluña

C. Madrid

Galicia

Canarias

Aragón

C.Valenciana

Andalucía

La iniciación de

vivienda crece por

encima del 21%,

pero no supone ni el

10% de los máximos

registrados

del mercado

inmobiliario

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Domingo. 23 de julio de 2017

• LA RAZÓN