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En las

intersecciones

entre

megatendencias

surgen las

oportunidades

que ofrecen

unamayor

rentabilidad a

largo plazo

ÉNFASIS EN (MEGA)TENDENCIAS SECULARES

IDENTIFICANDO LAS MEGATENDENCIAS QUE TRANSFORMAN EL MUNDO

Fenómeno

temporal

Economía de red

Sostenibilidad

Conocimiento y sociedad de producción

Inmaterialización

Democratización

Aceleración y complejidad

Desarrollo tecnológico

Crecimiento económico

Individualización

Comercialización

Globalización

Polarización

Enfoque en sanidad

Desarrollo demográfico

Microtendencias

Tendencias

Megatendencias

Alto Impacto

15 años

ANÁLISIS DE LAS MEGATENDENCIAS

Grandes cambios

tecnológicos, sociales,

económicos, políticos y

medioambientales

Fuente: Pictet

Los fondos temáticos

rompen los esquemas

de la inversión

RAÚL SALGADO

No sonmodas pasajeras. Nobus-

canelpelotazo,sinoquetrascien-

den los eventos a corto plazo. Las

megatendencias aluden a gran-

des cambios sociales, económi-

cos, sociológicos, políticos y

medioambientales; tienen mar-

cado un horizonte próximo a los

15 años y afectan a unporcentaje

de población superior al 2%. Su

estudio facilita un conocimiento

máscerterodecómoseráelmun-

do.Yensusinterseccionessurgen

las opciones de inversión más

jugosas de cara al futuro.

«Las megatendencias no son

fenómenos temporales, como

pueden serlo las burbujas finan-

cieras. Sonmovimientos sísmicos

que generan oportunidades a lar-

go plazo». Patricia de Arriaga,

subdirectorageneral dePictet AM

en España, explica que aunque la

asignaciónde activos en renta va-

riablesehayamovidotradicional-

menteenmercadosdesarrollados

yencompañíasmáscubiertaspor

tica,queasuvezevolucionanenel

tiempo. Y pone como ejemplo el

caso de la robótica y la automati-

zación, donde el crecimiento en

serviciosde consumopuedeosci-

larentreel20yel25%anualduran-

te los próximos cinco años; el del

agua, cuyo consumo se multipli-

cará por ocho en menos de una

década y cuya industria crecerá

entre un 4 y un 6% anual hasta

2025; oel de laseguridad, yaquesi

para2020seinvertirántresbillones

de dólares en proyectos de ciuda-

des inteligentes, un 14% de esas

candidatos estarán relacionadas

con la seguridad.

Las inversiones temáticas se

centranenindustriasglobales.No

Economía y Finanzas

los analistas, con exposición a

emergentes a través de grandes

capitalizaciones, en la transición

hacialainversióntemáticapueden

encontrarse oportunidades en

segmentosdemedianaypequeña

capitalización, conmayor exposi-

ción a emergentes y empresas

menosconocidasyanalizadas.De

hecho,«lainversióntemáticapue-

de superar las barreras de la asig-

nación tradicional, pues no se

ajusta a un índice de referencia

–que sirve solode indicativo–yno

tiene restricciones por capitaliza-

cióno geografía».

De Arriaga sostiene que se trata

deunaestrategiadegestiónactiva,

másdiversificadaydemayorenfo-

que.Yañadeque ladiversificación

–como complemento de la inver-

sióntradicional–se facilitaporque

la mayor parte de compañías no

están presentes en el índicemun-

dial.Esmás,elsolapamientodelas

accionesdecada temaconel índi-

ce mundial no llega al 3 ó 4%. Es

decir, más del 95% de las compa-

ñías en lasque se inviertenoestán

en los índices, lo que mejora el

perfil de riesgo-rentabilidad de la

inversión tradicional.

DesdeBlackRockconsideranque

las megatendencias pueden ser

una fuente real de oportunidades

de inversiónparael futuro.Yexpo-

nen que los índices temáticos han

sido diseñados para capturar el

rendimiento potencial de tenden-

cias a largoplazo. «Dada lanatura-

leza especializada de la inversión

temática,considerarunainversión

satéliteparaaquellastemáticasque

más le interesan es una buena op-

ción», afirma Aitor Jáuregui, res-

ponsable de desarrollo de negocio

deBlackRocken Iberia.

Las megatendencias permiten

sermásinnovadoresenlascarteras

yromperconelesquematradicio-

nal de asignación de activos. De

ahí, que esté generando tanto in-

terésentreinversoresinstituciona-

les y privados. Gonzalo Rengifo,

director general de Pictet AM en

España, informa de que en las in-

tersecciones entre megatenden-

cias surgen diferentes ideas y

oportunidadesdeinversióntemá-

L

a modernidad es una característica

de muchas empresas y de muchas

instituciones que supone algo así

comoelreconocimientodequeestánaldía

y el derecho a la supervivencia. Haber

aprendido del pasado y saber pensar en el

futuro requiere estar en el presente como

se debe estar, es decir, con interés, presen-

cia, influencia, imageny reconocimientoy

eso es, precisamente, la modernidad. Si

algo o alguien no está bien en el presente,

denada levale lahistoriaymal progresova

a saber hacer.

Por eso pensamos que aquello que nos

afecta de manera importante, aunque no

nos preocupe especialmente, por desco-

nocimiento, debe estar en lamodernidad,

debe ser moderno y, si no lo es, y sabemos

LAMODERNIDADDE LA

DISTRIBUCIÓN FARMACÉUTICA

TOMÁS CALLEJA

Presidente de Fiatlux

que no lo es, empezamos a preocuparnos.

Es difícil que una empresa de hoy sea bue-

na, esté bien y no sea moderna, no esté al

díao,comosedicehoyenlosambientesde

lamodernidad, no esté al loro.

LaDistribuciónFarmacéuticaMayorista

deEspañatiene60añosdeexistencia,yuna

incidencia económica valorada en el 12%

del consumo farmacéuticoque se realizaa

través de las oficinas de farmacia, pero,

sobre todo, tiene una importante inciden-

cia en la Salud Pública y en su coste. Las

empresas y los sectores con esos años de

vida ya sonadultas, peroeste sector, preci-

samente este, debe ser moderno para se-

guridad de todos. Afortunadamente para

España,loes.Estudioseinformesrecientes

lo definen como un facilitador competen-

tede los procesos en los queparticipa, que

son procesos puente y que le hacen indis-

pensable.Esmodernoporqueesfacilitador

y es importante porque es indispensable.

Esamodernidad se la ha ganado a pulso

enlosúltimos años,enlosqueharealizado

unaverdaderarevolucióninternaenbene-

ficio de sus proveedores, los laboratorios,

de sus clientes primarios, las oficinas de

farmacia, y de sus clientes últimos, los

ciudadanos.Unclarosignodemodernidad

es la extensiva implantación de la filosofía

«just in time», que ha permitido a las ofici-

nasdefarmaciareducirconsiderablemen-

te sus stocks sin riesgo de rotura, para lo

cual la Distribución Farmacéutica Mayo-

rista de España ha tenido que implantar

una red de almacenes dotada, densa y ga-

rante de un suministro tan esencial como

el que tiene que asegurar.

Los españoles incrementan el gasto en seguros

Lapartidadestinadapor cadaespañol a la

compradeseguroscrecióel añopasado

un12,4%hastasituarseen1.373eurospor

habitante, unacifra todavíamuy lejosde lade

otrospaísesdenuestroentorno, como

Holanda (4.264eurosporhabitante) yReino

Unido (3.674euros ), segúnMapfre.

El estudio«El trabajodel futuro»

deAnalistasFinancieros

Internacionales (Afi) señalaque la

revolucióntecnológicaactual no

destruiríaempleossinoqueelevará

la riquezadel paísy laproductividad

hastael 1,3%demediaanual.

Más riqueza

Laconciliación

laboral

yfamiliarse

erigecomoelsegundofactormás

importante,claveparael55%delos

trabajadoresespañoles,segúnun

estudiodeRandstad.

Conciliación

55%

BREVES

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Domingo. 23 de julio de 2017

• LA RAZÓN