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jueves, 18 septiembre 2014
20:57
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La Razón

Finanzas

El apetito inversor reduce un 20% el coste de la deuda a corto plazo

  • El Tesoro capta 4.514 millones en Letras a 12 y 18 meses, más de lo previsto. La prima de riesgo cae por séptimo día consecutivo hasta los 465,4 puntos  y el Ibex rebota un 1%

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El Tesoro Público aprovechó ayer la relajación del mercado de renta fija para colocar 4.514 millones de euros en Letras a doce y dieciocho meses, una cifra superior a la prevista inicialmente. La situación de relativa calma que vive la prima de riesgo después de un convulso mes de julio –ayer cayó hasta 465,4 puntos básicos con el bono a 10 años en el 6,21% de interés– permitió reducir el rendimiento marginal ofrecido a los inversores en torno al 20%.

Fuerte demanda
La demanda superó las expectativas y se situó en más de 10.500 millones de euros, 2,3 veces el importe de la oferta, aunque en el caso de los títulos a dieciocho meses fue 4 veces mayor. En concreto, España colocó 3.532 millones de euros en Letras a doce meses con un tipo de interés marginal del 3,207%, inferior en un 19,79% al pagado en la anterior emisión, celebrada el 17 de julio, en la que hubo que ofrecer un 3,99%.
En el caso de los títulos a 18 meses, el Tesoro adjudicó en el mercado un total de 981,6 millones de euros, con una rentabilidad del 3,45%, inferior en casi un punto porcentual –un 20,7% menos– al abonado en la anterior emisión (4,35%).
El Ministerio de Economía aseguró nada más conocerse los resultados de la subasta que éstos demuestran el interés que sigue despertando la deuda española entre los inversores, que valoran los esfuerzos que está realizando el Gobierno para corregir los desequilibrios de la economía, especialmente en la consecunción de los objetivos de déficit y el saneamiento del sector financiero.
El departamento que dirige Luis de Guindos destacó que el hecho de que la demanda haya superado los 10.500 millones de euros y se haya pagado un interés mucho menor pone de manifiesto que hay apetito por la deuda soberana de nuestro país. Según los datos del Gobierno, el Tesoro ha cubierto ya el 72,7% de las emisiones de todo el año en deuda a medio y largo plazo. El coste medio de la deuda emitida por el Estado a cierre de julio se situaba en el 3,43%, por debajo del 3,90% con el que se cerró el pasado ejercicio. La próxima cita del departamento que dirige Íñigo Fernández de Mesa con los inversores será el 28 de agosto, con una subasta de Letras a tres y seis meses.
Tras conocer el resultado de la emisión, la prima de riesgo se relajó ayer un 2,5%, por séptima sesión consecutiva, y cerró la jornada en 465,4 puntos básicos. El diferencial de España con Alemania no estaba tan bajo desde el pasado 22 de mayo. El Ibex, por su parte, recuperó un 1% tras el recorte de la víspera aupado por constructoras, empresas de energías renovables y grandes bancos.


Portugal respira 15 meses después del rescate
El interés ofrecido por la deuda portuguesa a diez años en el mercado secundario se situó ayer en el 9,254%, el interés más bajo ofrecido por los bonos lusos desde el pasado 19 de mayo de 2011, antes del rescate de 78.000 millones de euros por parte de la UE y el FMI. En el caso de los títulos a dos años, que suelen actuar como indicador adelantado de los problemas de un emisor para pagar su deuda, el rendimiento cayó al 4,977% (un 8,56%) para situarse en niveles desconocidos desde el 8 de marzo del año pasado. En comparación, la referencia española a 24 meses pagaba ayer un cupón del 3,482% en el secundario tras seis sesiones consecutivas de descensos.  El bono español a dos años no estaba tan barato desde el pasado 8 de mayo de este año. A tres años, el cupón bajó al 4,285%.

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