Unicaja saldrá a bolsa mañana a un precio de 1,10 euros por acción

La entidad ingresará una cantidad cercana a los 700 millones de euros con la operación.

Unicaja debutará mañana en bolsa a un precio que estará en la parte baja de la horquilla que fijaba el folleto de emisión de su Oferta Pública de Suscripción (OPS) con la que emitirá 625 millones de nuevas acciones representativas del 40,4% de su capital. El consejo de administración del banco fijó ayer el precio en 1,10 euros por acción, lo que supone una capitalización bursátil inicial para la entidad de 1.703 millones de euros, según comunicó anoche a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
El folleto fijaba una horquilla de entre 1,1 y 1,4 euros, franja con la que Unicaja captaría entre 660 y 842 millones.

Teniendo en cuenta la cláusula de «greenshoe», la entidad podría captar entre 66 millones y 84,1 millones a través de la colocación de 62,5 millones de títulos adicionales reservados a los bancos coordinadores de la operación.

Al tratarse de una OPS, los actuales accionistas verán diluido el valor contable de su participación en la entidad en un 26,4%, lo que representa 0,83 euros por cada acción ordinaria.

Reforzar su posición

Unicaja dedicará los fondos captados con su debut en bolsa a reforzar su posición de capital tras la amortización íntegra de los bonos contingentes convertibles –CoCos– por importe de 604 millones de euros del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) en España Duero y a financiar la adquisición de la participación del Frob en esta entidad, cuyo valor asciende a 62 millones. Los fondos restantes los dedicará a fines corporativos.

Adicionalmente, el banco andaluz tiene intención de ofrecer dividendos en el corto plazo y aumentar progresivamente su distribución desde el 12,6% con cargo a los resultados de 2016 hasta el 40% en 2020.

Entre los posibles riegos para los accionistas, Unicaja advierte de que, a 31 de marzo, podría enfrentarse en los tribunales a 28.648 demandas, situación por la que había provisionado a cierre del primer trimestre 370 millones por cláusulas suelo. «Las decisiones relativas a la eliminación de las cláusulas suelo pueden tener un impacto significativo» sobre nuestras actividades», según destacó la entidad andaluza en el folleto de su operación de salida a bolsa. Un análisis encargado por Unicaja a EY determinó que la entidad debería provisionar entre 310 millones y 430 millones de euros por cláusulas suelo en sendos escenarios favorable y adverso. De esta manera, el punto medio del análisis independiente se sitúa en línea con las provisiones efectuadas por Unicaja.

Otro de los potenciales riesgos es que si la entidad andaluza es incapaz de reembolsar íntegramente los CoCos del Frob, el fondo o cualquier titular posterior de este instrumento de deuda podrá convertirlo en acciones ordinarias de España Duero y convertirse en el accionista mayoritario de esta entidad.