Los ahorradores ya tienen en su poder más de 20.000 millones en Letras del Tesoro, nuevo récord histórico

Los hogares y ahorradores particulares españoles llevan invertido en lo que va de año en Letras del Tesoro 18.500 millones de euros más de los que había al final del pasado año (1.826 millones), para acumular 20.348 millones en el último año, récord histórico. Las diferencias son aún más espectaculares si se comparan con las de hace 12 meses, cuando apenas estaban en manos particulares 35 millones, por lo que los hogares se han convertido en los mayores tenedores de este tipo de deuda a corto plazo, por delante de los inversores extranjeros (19.503 millones), de las Administraciones Públicas (3.745 millones), las sociedades no financieras (6.636 millones), las instituciones financieras monetarias (10.664 millones) y los fondos del mercado monetario y otros intermediarios financieros (10.018 millones), según los últimos datos publicados por el Banco de España.

Solo en el mes de agosto, los inversores particulares incrementaron su participación en Letras del Tesoro en 1.825 millones de euros y, en los últimos seis meses -entre febrero y agosto-, los particulares casi habían triplicado su inversión, pasando de 7.613 millones a 20.346 millones.

La causa de este inusitado interés tiene que ver con la alta rentabilidad de los valores a corto plazo, que ha tenido un efecto determinante en la distribución las tenencias de las Letras del Tesoro, donde los hogares e instituciones no financieras han incrementado su cuota de participación un 28,7%, desde el 0,04% que había en agosto de 2022. Sólo en el último mes -agosto respecto a julio-, el aumento ha sido de casi un 10%, gracias a la paulatina mejora de los intereses ofrecidos, al albur de las últimas subidas de los tipos de interés por parte del BCE. En esta búsqueda de rentabilidad, los hogares están mostrando más interés por la compra de deuda a corto plazo, que otorga un mayor interés y con mayor rapidez.

Así, el Tesoro Público ha pagado en octubre un interés máximo del 3,876% en las Letras a doce meses, y del 3,830% en las de seis. La pasada semana, las letras a nueve meses se adjudicaron a un rendimiento marginal del 3,818%, nuevo máximo histórico, y las de tres, al 3,590%, máximos desde 2011.

Este año, la emisión bruta del Tesoro alcanzará un cómputo total de de 256.930 millones de euros, un 8,2% respecto al año pasado, un aumento que relacionado con el alza de los tipos de interés. En cuanto a la emisión neta, se reducirá en 5.000 millones este 2023, tras pasar de una emisión de deuda neta de 70.000 millones a 65.000 millones.