Cepsa deja atrás sus beneficios y pierde 393 millones hasta junio

Los beneficios extraordinarios que registró el sector petrolero en 2022 es un sueño que queda ya en el olvido, ya que la realidad ahora es otra. En este sentido, Cepsa, la segunda petrolera española tras Repsol, perdió 393 millones de euros en el primer semestre de este año frente al beneficio de 841 millones que se registró entre enero y junio de 2022.

“Nuestro primer semestre se ha visto afectado por un impuesto extraordinario mal diseñado que ha impactado significativamente en nuestros resultados y en la generación de caja", explica el consejero delegado de Cepsa, Maarten Wetselaar. Asimismo, también ha afectado en estos resultados y en la generación de caja las valoraciones de inventarios.

El beneficio neto ajustado de la compañía –que no tiene en cuenta la variación del valor de las existencias y mide la evolución real del negocio– también ha caído estrepitosamente durante la primera mitad de año, ya que se ha situado en los 145 millones de euros, un 69% menos que los 463 millones logrados en el primer semestre de 2022, sobre todo por un crudo más barato y márgenes de refino a la baja.

El resultado bruto de explotación ajustado o ebitda CCS fue de 742 millones de euros frente a los 1.742 millones de un año antes, debido a los menores volúmenes del negocio de Exploración y Producción tras la venta de los activos en Abu Dabi y la disminución de los precios del crudo. No obstante, la compañía considera que los márgenes de refino "siguen siendo buenos", aunque inferiores a los del primer semestre de 2022.

Por su parte, el flujo de caja operativo –excluidos los elementos no recurrentes– se situó en 580 millones de euros, frente a los 434 millones del primer semestre de 2022.

Pese a esta caída en beneficios, la deuda neta se redujo a 2.500 millones de euros, con una ratio de apalancamiento que aumentó a 1,4x, debido a un menor ebitda tras la venta de los activos de Abu Dabi. Por último, la liquidez se mantiene "sólida" en 4.100 millones de euros, lo que cubre 4,3 años de vencimientos de deuda.

Profunda transformación

El impuesto extraordinario "mal diseñado" ha llegado en el momento menos oportuno, en el que la energética "está llevando a cabo una profunda transformación, pasando de ser una empresa tradicional de petróleo y gas a una compañía a la vanguardia de la transición energética europea".

Durante este periodo, Cepsa contribuyó con 2.185 millones de euros en impuestos en España, de los cuales 1.265 millones fueron soportados por la compañía y 920 millones recaudados por cuenta de la Hacienda Pública española. Además, la compañía cifró en unos 325 millones de euros el importe a pagar en concepto de gravamen temporal, que se aplica sobre la actividad no regulada de las grandes energéticas en España.

En materia de inversión, aquellas sostenibles representaron el 39% de un total de 276 millones de euros en el primer semestre del año, en línea con el avance de la estrategia de Cepsa, Positive Motion.

Áreas de negocio

Por divisiones, la de Energía tuvo un resultado bruto de explotación ajustado de 114 millones de euros durante el segundo trimestre, sumándose así a los 211 millones obtenidos en el primero. El comportamiento del negocio de Parques Energéticos fue "ligeramente inferior" al del trimestre anterior, debido a unos márgenes más reducidos. Los márgenes de refino alcanzaron una media de 7,6 dólares por barril en el segundo trimestre frente a los 11 dólares de los tres primeros meses. No obstante, las ventas evolucionaron de forma positiva, por encima del periodo enero-marzo, por una mayor demanda de combustible en España.

En Química, los resultados se mantuvieron en línea con los del primer trimestre de 2023 debido a unos menores costes energéticos que impulsaron los márgenes, pese al enfriamiento de la demanda mundial a raíz del aumento de la inflación. Por tanto, el resultado bruto de explotación ajustado fue de 60 millones de euros frente a los 64 millones del primer trimestre.

En Exploración y Producción, el cambio de perímetro tras la venta de los activos de Abu Dabi ha repercutido en los resultados y las operaciones, con un descenso previsto por la compañía. El resultado bruto de explotación ajustado se situó en 58 millones de euros entre abril y junio, sumándose así a los 310 millones de euros de los tres primeros meses de 2023. Concretamente, se registraron unos volúmenes de 32.400 barriles al día, frente a los 71.800 barriles del trimestre anterior, ya que se vieron afectados por las paradas de mantenimiento programadas en Argelia.