Draghi decepciona a la Bolsa, que pide aún más estímulos

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, sorprendió a los mercados con la rebaja de tipos, pero los inversores esperaban más estímulos. El recorte del precio del dinero al 0,25% provocó una fuerte reacción alcista en las bolsas y el Ibex 35 superó el nivel de los 10.000 puntos de forma efímera, hasta en tres ocasiones, en un intervalo de apenas una hora. Después, el guardián del euro empezó a disertar sobre los riesgos de una inflación demasiado baja en la zona euro y su rechazo a un nuevo plan de macroinyecciones de liquidez a largo plazo (LTRO, por sus siglas en inglés) fue la puntilla que marcó un cierre en negativo para la renta variable europea. Además, EE UU anunció un crecimiento superior al esperado (2,8%), lo que abrió la puerta a un frenazo en la impresión de dólares de la Reserva Federal (Fed). Sólo Fráncfort se libró de las caídas en una sesión con elevado volumen de negociación –casi 3.000 millones en el caso del parqué español– y en la que los principales beneficiados fueron los estados de la moneda única, con rebajas en el coste de financiación de todos los bonos.

El Ibex 35 finalmente se dejó un 0,98%, hasta los 9.740,4 puntos, con una brecha de 300 enteros entre el máximo y el mínimo de la jornada. El resto de plazas del Viejo Continente corrieron similar suerte, con una caída media del 0,4% (ver gráfico adjunto). Respecto al PIB de EE UU, Daniel Pingarrón, estratega de IG Markets, apuntaba ayer que, «a medida que pasaban los minutos, este dato positivo del otro lado del Atlántico ha ido ganado peso frente a la bajada de tipos. [...] En el periodo de calma que vivimos, el principal catalizador de los mercados internacionales es la política monetaria de la Fed».

En el mercado secundario de deuda soberana, el interés del bono alcanzó el 4,2% a mediodía, cayó hasta el 4% cuando el BCE bajó los tipos y cerró la sesión en el 4,05% con un descenso del 2,31% frente al 4,15% de la víspera. El euro, por su parte, llegó a desplomarse hasta 1,33 dólares y al cierre del parqué rondaba los 1,34 «billetes verdes» para mejorar las exportaciones.