La rentabilidad de la deuda pública a medio y largo plazo cae en la primera subasta del Tesoro de 2024

El Tesoro Público ha colocado este jueves 6.891,8 millones de euros en la primera subasta de bonos y obligaciones del año, cerca del objetivo máximo de 7.250 millones previsto, aunque lo ha hecho a menores rentabilidades, según los datos publicados por el Banco de España.

La demanda de los inversores, que ha alcanzado los 11.362 millones de euros, no ha llegado a duplicar la cantidad finalmente adjudicada, pero la ha superado ampliamente, evidenciando el apetito inversor de los mercados por los títulos de deuda españoles.

En la primera emisión del Tesoro desde el nombramiento de su ya exsecretario general, Carlos Cuerpo, como ministro de Economía, Comercio y Empresa, el organismo público ha subastado una nueva referencia de bonos del Estado a tres años, con cupón del 2,50% y vencimiento el 31 de mayo de 2027; bonos del Estado a cinco años, con cupón del 3,50% y vencimiento el 31 de mayo de 2029; obligaciones del Estado a 30 años, con cupón del 1,90% y vencimiento el 31 de octubre de 2052; y obligaciones del Estado indexadas a la inflación, con cupón del 0,65% y vida residual de tres años y 11 meses.

En el caso de la nueva referencia de bonos a tres años, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha colocado 2.679,1 millones, frente a una demanda de 3.694 millones, a un interés marginal del 2,592%, inferior al 3,249% de la anterior subasta. Asimismo, el Tesoro ha adjudicado 2.155,7 millones de euros en el bono a cinco años, por debajo de los 3.586 millones demandados, con una rentabilidad marginal del 2,628%, inferior a la de la anterior subasta, que fue del 2,838%.

En el caso de las obligaciones a 30 años, el organismo ha colocado 1.457,7 millones de euros, frente a una demanda de casi 2.517,8 millones de euros, a un interés marginal del 3,698%, por debajo del 4,473% de la subasta anterior de esta referencia. Por último, el Tesoro ha adjudicado 599,19 millones de euros en obligaciones indexadas a la inflación, frente a una demanda muy superior, de casi el triple (1.564,19 millones de euros), y lo ha hecho a una rentabilidad marginal del 0,836%, por debajo del 0,879% anterior. El objetivo que se había marcado el organismo era captar entre 250 y 750 millones con esta referencia, por lo que lo adjudicado finalmente ha duplicado la cantidad mínima prevista.

A esta primera emisión del año de bonos y obligaciones del Estado le seguirá el próximo 9 de enero la primera subasta de letras del año, a 6 y 12 meses.

Cierre de 2023

El Tesoro finalizó 2023 con una emisión neta de 65.000 millones de euros, lo que supone una reducción de 5.000 millones sobre la cifra prevista inicialmente, gracias al dinamismo y mayor crecimiento de la economía española.

Según el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, el Tesoro cerró "de manera exitosa" su programa de financiación de 2023 "con una fuerte demanda en todas sus emisiones y una elevada confianza de los inversores, pese al complejo contexto internacional".

La reducción en la financiación neta está en línea con el compromiso del Gobierno de reducir el déficit y la ratio deuda/PIB que, según las últimas estimaciones, bajará hasta el 108,1% en 2023 y al 106,3% en 2024, una caída de 19 puntos porcentuales desde el máximo en 2021.