TAP, una opción más atractiva que Air Europa para Iberia

TAP está en venta. El Gobierno portugués, máximo accionista en estos momentos de la aerolínea, ha mostrado su firme intención de volver a privatizarla tras haber tenido que rescatarla para evitar su quiebra por los efectos de la pandemia. Y aunque entre los pretendientes declarados se encuentra IAG, matriz de Iberia, el "holding" había empleado sus energías en los últimos cinco años en tratar de adquirir Air Europa. Pero muerta la opción de la compañía del Grupo Globalia, IAG busca ahora alternativas con las que crecer, con la opción de TAP encima de la mesa. Y, por lo que parece, algunos analistas consideran que, sobre el papel, la posible adquisición de TAP ofrecería a Iberia una complementariedad mucho mayor de la que le habría ofrecido Air Europa.

IAG desistió semanas atrás de la operación de Air Europa después de los múltiples reparos mostrados hacia la misma por la Comisión Europea. Desde Bruselas no consideraban suficientes los "remedies" -concesiones- que el conglomerado hispano-británico ofreció para sortear sus preocupaciones respecto a la falta de competencia en determinadas rutas y su posible impacto en los precios y que pasaban por ceder un 52% de las rutas operadas por Air Europa en 2023 y no dejar ni un solo enlace sin competidores.

La estrategia de cesión de rutas que planteó IAG para incorporar la compañía del Grupo Globalia a Iberia y que finalmente fracasó venía motivada por el hecho de que ambas comparten la gran mayoría de sus destinos en Suramérica y lo que IAG quería era superar los recelos de Bruselas a que la fusión de Iberia y Air Europa barriese la competencia en tales rutas. Con TAP, sin embargo, la situación de partida es muy diferente. Como asegura un análisis de la consultora canadiense del sector aéreo AvBench, la adquisición de la compañía portuguesa ofrecería “una mejor complementariedad a la actual red de Iberia” y, sobre el papel, provocaría menos problemas de concentración.

Según el análisis realizado por AvBench, Iberia y TAP comparten muchos menos destinos. De hecho, de los diez más importantes por capacidad en la región suramericana, solo tienen en común Sao Paulo, Río de Janeiro y Caracas, por los ocho que comparten Iberia y Air Europa. Esto haría que la hipotética incorporación de la aerolínea portuguesa a IAG no ofreciese tantos problemas de monopolización de corredores y le permitiese incorporar a sus planes destinos brasileños como Recife, Fortaleza, Belem, Natal o Porto Alegre. Brasil, precisamente, ha sido señalado por el propio conglomerado hispano-británico que preside Luis Gallego como uno de los mercados con mayor potencial de crecimiento. En su último Capital Markets Day, la compañía destacó que el país suramericano es una oportunidad “no explotada”.

Potencial crecimiento

En su análisis, AvBench también pone por delante de Air Europa tanto a Iberia como a TAP en cuanto a opciones de crecimiento al otro lado del Atlántico. El informe asegura que si las turbulencias continúan entre las aerolíneas de la región, sobre todo con Gol y Azul, a Iberia le pillarán “en una posición de fuerte crecimiento”. Por el contrario, añade, Air Europa está “luchando” para capitalizar el crecimiento de su competidor español, mientras que TAP mantiene un mejor “momentum”, manteniendo su cuota de mercado, especialmente contra Latam.

Según AvBench, tanto Iberia como TAP han logrado incrementar su volumen de pasajeros en Suramérica subiendo ligeramente sus precios. Sin embargo, añade, Air Europa es “incapaz de incrementar su cuota de mercado a pesar de reducir sus precios”.

En cuanto a capacidad, el informe destaca que Iberia es “la más agresiva” en la región, TAP es “relativamente disciplinada” manteniendo sus factores de ocupación y Air Europa está “luchando para incrementar su volumen de pasajeros a pesar de haber incrementado su capacidad”. En el segundo trimestre del año, según los datos aportados en el reporte, Iberia copaba el 19% de la capacidad total en los vuelos desde Europa hasta Suramérica, TAP el 12% y Air Europa el 10%.

Por pasajeros transportados, la cuota de Iberia alcanza según la consultora el 17,2% con una tendencia muy al alza desde 2021 que aún se mantiene; la de TAP es del 12,9% con una tendencia plana desde el año pasado; y la de Air Europa, del 10,5%, aunque también estancada como en el caso de la aerolínea portuguesa.