La tregua en Oriente Medio dispara las Bolsas

Las principales Bolsas mundiales han registrado fuertes subidas durante la jornada tras conocerse el acuerdo de alto el fuego entre Irán e Israel. Este repunte ha devuelto a muchos índices a niveles cercanos a sus récords históricos.

En España, el Ibex 35 ha recuperado con fuerza la cota de los 14.000 puntos, impulsado principalmente por el sector turístico. Las acciones de IAG han liderado las alzas del selectivo, beneficiadas por la reapertura del espacio aéreo en la región y la caída del precio del petróleo. El sector bancario también ha tenido un comportamiento destacado, con subidas desde la apertura motivadas por una menor incertidumbre geopolítica.

No obstante, el anuncio del Gobierno de endurecer las condiciones de la OPA entre BBVA y Sabadell ha enfriado parcialmente el entusiasmo del mercado. La decisión de bloquear la fusión durante al menos tres años —con la posibilidad de ampliar la restricción dos años más— reduce el atractivo de las entidades españolas para inversores internacionales. Aunque legal, esta medida interfiere en el derecho de los accionistas y transmite una imagen negativa al exterior. Consideramos que este obstáculo limitaría las posibles sinergias de la operación y reduciría el margen de maniobra de BBVA, por lo que lo más prudente sería abandonar la OPA. Si se mantiene la propuesta, creemos que los accionistas de Sabadell deberían rechazarla.

En el lado negativo del Ibex 35, Repsol ha destacado por sus caídas, afectada por el descenso del precio del petróleo, que ha retrocedido a niveles previos al conflicto. Grifols ha seguido una tendencia similar tras la publicación de un informe que cuestiona sus prácticas de contratación, revelando que la compañía habría pagado hasta un 39% más por plasma a uno de sus proveedores en comparación con otros.

En Estados Unidos, las subidas han llevado al S&P 500 a acercarse a sus máximos históricos, a pesar de una inesperada caída en la confianza del consumidor. Los inversores reaccionan con optimismo ante el alto el fuego y la percepción de que el conflicto será breve y limitado. Aunque persiste el riesgo de una escalada, se cree que la capacidad de respuesta de Irán es limitada, lo que refuerza las expectativas de estabilidad.

También se espera con atención la intervención de Jerome Powell ante el Congreso. Aunque no se anticipan cambios respecto a su última comparecencia, algunos miembros de la Reserva Federal están presionando para comenzar a recortar tipos de interés en julio. Por ahora, el mercado descuenta dos recortes este año —uno en septiembre y otro probable—, pero estimamos que la evolución al alza de la inflación hará difícil que se materialicen.

Por otro lado, el acuerdo de alto el fuego ha provocado una fuerte corrección en el precio del crudo, que podría mantenerse si no se producen ataques a infraestructuras energéticas. En ese contexto de menor tensión, el oro también ha caído con fuerza, ante la expectativa de una inflación más contenida y un entorno de riesgo geopolítico más estable.