ANÁLISIS: Hay que dar confianza por Javier Flores

- La crisis del banco belga Dexia ha despertado los temores de contagio. ¿Es real la amenaza?
– Lo que nos están diciendo el aumento de los diferenciales de los bonos de los propios bancos y el estrangulamiento del crédito interbancario en Europa, que evolucionan de manera similar a lo que sucedió en la crisis bancaria de 2008, así lo indica.

- ¿Debería haber un nuevo plan de recapitalización en Europa?
– Aumentar el capital de los bancos de la Eurozona no solamente es financieramente necesario, sino que se precisa para reconstruir la confianza. Si creemos en el futuro de la UE, debería haber un plan donde se obligue a las entidades a aceptar cierta participación. Dada la falta de una autoridad central con esas capacidades, lo que el mercado valora es el compromiso político.

- El FMI alerta de una nueva recesión mundial en 2012, ¿prevé ese escenario?
– A nivel global hay elementos para pensar que nos encontramos ante una desaceleración y no una recesión (los países emergentes siguen creciendo, el nivel de apalancamiento global es menor, las cotizadas presentan balances más saneados y mayor liquidez, el empleo en EEUU se estabiliza...). Sin embargo, en España no solamente es factible una recesión, sino que muy probablemente ha comenzado.

Javier Flores
Analista independiente