Pánico comprador por José María AZNAR BOTELLA

Uno intenta hacer amigos por donde va. Yo viví una larga temporada en Estados Unidos y tengo unos cuantos por allí. Se me hace difícil mantener el contacto con muchos de ellos y siento una gran alegría cuando tengo la oportunidad de charlar con ellos.Últimamente estoy de enhorabuena, amigos y conocidos con los que hace años que no hablaba me llaman sin parar, lo curioso es que todos tienen algo en común, trabajan para hedge funds y están cortos de España.Cuento esto porque cuando la bolsa española sube un 15% en 8 días, o bien es porque hemos ya tocado un fondo significativo y duradero, o porque estamos ante lo que los anglosajones llaman un «short squeeze» o pánico comprador de los que hacen época. Estos se producen cuando la demanda de acciones de un valor supera ampliamente la oferta, y tienen lugar cuando en un valor hay una gran cantidad de acciones en préstamo.Éste es sin duda el caso de la bolsa española. También es cierto que los cambios de tendencia al alza suelen producirse cuando el pesimismo es máximo y el apetito por el riesgo mínimo, situación que también se daba en España la semana pasada.Sin embargo, cuando esta subida de la Bolsa no viene acompañada por una mejora del crédito, lo probable es que se trate de un rebote, si bien violento, causado por el pánico entre los que tiene que cubrir sus cortos.De hecho la financiación para el Tesoro español es hoy más cara que en los días previos a la aprobación del plan de rescate en la Unión Europea. Y es que, a pesar de las reformas, las cosas de momento ni han cambiado ni tienen visos de hacerlo, seguimos teniendo y tendremos un alto déficit, una tasa de paro del 20%, un crecimiento mínimo y el mismo Gobierno.