ANÁLISIS: Mutualizar la deuda por Juan Pedro Zamora

l ¿Hay alguna razón para que la prima de riesgo de España y el bono a diez años hayan bajado tanto en una jornada sin excesivos sobresaltos informativos?
–Los mercados son así. Unos días bajan y otros suben. Tratan de mantener el equilibrio en diferentes periodos de tiempo. Pero no es definitiva la tendencia de ayer.

l A lo largo de la mañana ha corrido el rumor de que los líderes europeos estaban ultimando un acuerdo para utilizar los recursos de los dos fondos europeos de estabilidad en la compra de deuda de los países periféricos. ¿Es razonable esa posibilidad?
–Es bastante creíble. El mercado lleva pidiendo a gritos una mutualización de la deuda soberana. Que el BCE sea el garante final de la misma, como lo es la Fed en los estados americanos. Eso es lo que ha tirado para abajo la prima de riesgo de España e Italia.

l ¿Mutualizar es la solución?
–Es un paso intermedio entre lo que hay ahora y el eurobono. Hay que acabar con los bloques en Europa.

l Pero no parece que la Comisión Europea esté por esa labor. Dice que sólo puede ser un parche paliativo.
–Esa tiene que ser la dirección por la que vaya el próximo consejo de la Unión Europea.

l El tiempo corre en contra de España e Italia.
–España puede acceder aún al mercado para financiarse. Estamos pagando un precio alto, pero la media es del 4,5%, no del 7% al que estaba el bono a diez años el martes. No es una situación irremediable y nuestra deuda aún está en el 70% del PIB.

Juan Pedro Zamora
Analista de XTB