España paga más de un 5% por sus Letras más que Portugal o Grecia

El interés marginal aplicado a ambas denominaciones, del 5,22 % y del 5,33 %, respectivamente, supera el aplicado por dos de los países rescatados por la Unión Europea (UE), Portugal y Grecia, que a lo largo de noviembre han cerrado subastas de letras a tres y seis meses con rentabilidades inferiores a las aplicadas hoy por España.

El pasado 15 de noviembre España adjudicó letras a 12 y 18 meses y, por primera vez desde 1997, tuvo que aplicarles un interés superior al 5 %, lo que representaba un encarecimiento del 40 % respecto de la anterior emisión.

En la subasta de hoy, las letras a tres meses han salido al 5,22 %, el interés más alto desde 1993 -no hubo letras a este plazo entre los años 1994 y 2002- que duplica el aplicado en octubre (2,35 %).

Las letras a seis meses, por su parte, se han adjudicado al 5,33 %, el interés más elevado para este plazo desde 1997 y casi el 60 % más caras que en octubre, cuando alcanzaron el 3,35 %.

En total, el Tesoro ha colocado hoy 2.978 millones de euros en letras a tres y seis meses, con lo que el objetivo de la emisión -hasta 3.000 millones de euros- se ha cubierto de sobra.

De esos 2.978 millones, 2.012,22 han correspondido a letras a tres meses y 965,92 a letras a seis meses.

El ratio de cobertura ha sido muy elevado, 3,5 veces el importe adjudicado, ya que la demanda de las entidades ha rozado los 10.489 millones de euros -5.738,22 millones a tres meses y 4.751,18 millones a seis meses-.

La semana pasada, España ya se vio obligada a subir el interés de sus obligaciones a diez años por encima del 7 %, algo que no ocurría desde 1997, lo que provocaba un repunte de la prima de riesgo país y la decisión de mantener como referencia para su cálculo el bono a diez años antiguo, en lugar de sustituirlo por la nueva denominación.

Poco después de la subasta de hoy, la prima de riesgo de España, que mide el diferencial entre el bono español a diez años y el alemán del mismo plazo, repuntaba ligeramente hasta 466 puntos básicos, cinco más que en la apertura, aunque aún permanecía por debajo del riesgo país de Italia, que era de 473 puntos básicos.

El riesgo de Italia ha estado por encima del de España desde mediados de agosto, cuando los mercados comenzaron a desconfiar de la capacidad del entonces gobierno de Silvio Berlusconi para afrontar las reformas necesarias.

El repunte de la prima española obedecía al leve descenso en la rentabilidad del bono germano, que comenzaba la sesión en el 1,95 % y caía hasta el 1,92 %.

El rendimiento del bono español apenas sufría una pequeña variación hasta el 6,58 % desde el 6,56 % precedente.