El grupo ha perdido tres cuartas partes de su valor en Bolsa desde 2006

En esa ocasión, y para cumplir con la tradición, las acciones subieron un 4%, desde los 15 euros iniciales a los 15,60 en los que cerró su primera sesión. Desde entonces las cosas han cambiado mucho. Tanto como para que la historia se haya dado la vuelta por completo en estos cinco años.

A cierre de ayer, las acciones de Vocento se podían comprar por apenas 3,65 euros en el mercado de valores, lo que se traduce en una pérdida de 11,35 euros en menos de cuatro años y medio de cotización. En términos relativos, los títulos del grupo que gestiona José Manuel Vargas han perdido nada menos que un 75,66% de su valor, es decir, algo más de las tres cuartas partes.

En términos de capitalización bursátil –valor que el mercado da a las compañías cotizadas–, el de Vocento se ha reducido en 1.418,4 millones de euros. Después de su última cotización, el grupo editorial ha pasado a costar apenas 456,14 millones de euros.

Tres veces peor que el Ibex
Para hacerse una idea del batacazo que ha sufrido Vocento desde que empezara a cotizar, basta decir que en el mismo periodo (desde noviembre de 2006 hasta ayer martes) el Ibex-35, el principal indicador de la bolsa española, se ha dejado un 23,28%, al caer desde los 14.058 puntos de entonces a los actuales 10.784,50. Es decir, Vocento ha caído tres veces más que la bolsa española. En el periodo analizado, el Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) ha perdido un 27,99% de su valor, al pasar de 1.530 puntos a los actuales 1.101,64 con los que cerró la sesión ayer.

Vocento se convirtió en la novena salida a Bolsa de 2006 y la primera de un grupo de comunicaciones desde que Telecinco decidiera cotizar en el año 2004. El hecho de que Vocento decidiera a última hora redistribuir los tramos de su OPV a favor de los accionistas minoritarios no fue en su momento –así lo vieron entonces los analistas– un buen presagio de cómo iba a transcurrir su andadura por el parqué. Los inversores institucionales no acudieron a la operación de venta de acciones como el grupo esperaba y se quedaron con el 71,50% de la OPV en lugar de con el 75% inicialmente fijado.

Rentabilidad negativa en los tres últimos ejercicios
José Manuel Vargas fue nombrado consejero delegado de Vocento en enero de 2008. Con anterioridad ocupó los cargos de director general de Mercados Nacionales del Grupo y de director general Financiero, este último durante casi seis años. Su llegada a la máxima responsabilidad ejecutiva del grupo ha coincidido con la etapa de menor rentabilidad de «ABC». Analizando los últimos años, el buque insignia del grupo ha pasado de tener una rentabilidad del 12,5% en 2004 en términos de resultados de explotación sobre cifra de negocio, a perder en los mismos términos un 13,7%, un 30,9% y un 17,7% en los tres últimos ejercicios analizados, 2008, 2009 y 2010.