Ted Sarandos, CEO de Netflix, advierte sobre la cara B de la fusión entre Paramount y Warner Bros. Discovery: la presión de fondos soberanos de Medio Oriente

La megafusión valorada en 110.000 millones de dólares entre Paramount y Warner Bros. Discovery ha generado una fuerte controversia tras revelarse que unos 24.000 millones proceden de fondos soberanos de Medio Oriente, concretamente de Arabia Saudí, Qatar y Abu Dhabi. Aunque Paramount sostiene que estos inversores no tendrán derecho a voto, varios analistas del sector temen que su participación económica pueda terminar influyendo en el control y la orientación de grandes marcas mediáticas como HBO o CNN, así como en el futuro de la industria cinematográfica. Durante una entrevista con la BBC después de de la celebración de los premios BAFTA, el CEO de Netflix, Ted Sarandos, expresó sus dudas sobre esta situación y calificó la implicación de los fondos del Golfo como una "mala idea", señalando además que proceden de regiones donde la defensa de la libertad de expresión, vinculada a la Primera Enmienda de la carta magna estadounidense, no es especialmente fuerte. Ted Sarandos también cuestionó que una inversión de tal magnitud pueda mantenerse completamente al margen de las decisiones editoriales, una preocupación que comparten algunos expertos, como el analista Neil Quilliam, quien advierte que, aunque al principio se presenten como socios pasivos, es posible que con el tiempo intenten ejercer su influencia.

La adquisión de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount, que convierten a David Ellison en el controlador de décenas de proyectos audiovisuales que formarán parte de una de las grandes productoras del séptimo arte estadounidense. Según The New York Times, si Paramount completa la adquisición de Warner Bros. Discovery, David Ellison consolidaría un verdadero imperio mediático que abarca desde la televisión abierta hasta plataformas digitales y aplicaciones de streaming. Bajo su liderazgo, el grupo ya controla CBS con derechos deportivos de la NFL y torneos como la NCAA, así como éxitos de horario estelar como Survivor y Tracker. La joya de la corona sería HBO MAX. A esto se suman las cadenas de cable MTV, Nickelodeon, Comedy Central y BET, junto con HGTV, Food Network, TLC, Cartoon Network y TNT. En el frente digital, Paramount+ ya cuenta con 79 millones de suscriptores. Más allá de los medios tradicionales, Ellison también mantiene un control estratégico sobre Oracle, fundada por su padre Larry Ellison, y participa en la operación estadounidense de TikTok, con capacidad de moderación de contenido y acceso al algoritmo de recomendación. Este mosaico de activos posiciona a Ellison como una de las figuras más influyentes de la industria del entretenimiento global.

Así es la oferta de 31 dólares por acción de Paramount sobre Warner Bros. Discovery que ha sido aceptada

La ofensiva de Paramount por hacerse con Warner Bros. Discovery ha entrado en una fase decisiva tras la mejora formal de su propuesta económica y contractual, diseñada para despejar dudas regulatorias y financieras. La compañía elevó el precio de adquisición hasta los 31 dólares por acción en efectivo por el 100 % del grupo, reforzando así el atractivo inmediato para los accionistas y superando su oferta anterior. Junto al aumento del importe, la operación introduce mecanismos que presionan para cerrar el acuerdo con mayor rapidez, como la activación anticipada de compensaciones económicas periódicas hasta la culminación de la transacción. Además, Paramount endurece sus compromisos al asumir mayores garantías financieras y aceptar condiciones legales más restrictivas que limitan su margen de retirada, en un claro mensaje de que la compra es estratégica y no oportunista. El rediseño también busca blindar la operación frente a la volatilidad del negocio televisivo tradicional y resolver de antemano los costes derivados de romper el pacto previo de Warner con Netflix, eliminando incertidumbres que podían entorpecer la aprobación definitiva.

• Precio mejorado: 31 dólares por acción en efectivo (antes 30 ) por la totalidad de la compañía.
• Tarifa de tictac adelantada: compensación de 0,25 dólares trimestrales desde el 30 de septiembre de 2026 hasta el cierre.
• Mayor garantía regulatoria: subida de la indemnización por bloqueo regulatorio a 7.000 millones de dólares.
• Respaldo financiero adicional: compromiso de aportar capital extra si es necesario para asegurar la solvencia exigida por los bancos.
• Blindaje ante la caída del cable: la definición de "efecto adverso material" excluye el deterioro del negocio de redes lineales.
• Coste de ruptura asumido: Paramount pagará los 2.800 millones que implicaría cancelar el acuerdo previo con Netflix.
• Alivio de deuda: eliminación de hasta 1.500 millones de dólares en costes financieros potenciales ligados al canje de deuda.