La guerra en Irán: peligros del nuevo viejo mundo

Brian Garrett es uno de los «popes» de Goldman Sachs que operan en el mercado de derivados. En una sola frase ha condensado lo que ocurre estos días: «Todo lo que sabías del mercado ha cambiado esta semana». La guerra de Trump en Irán es probable que sea recordada como el inicio oficial del nuevo mundo. Había un «mundo que ha desaparecido», como ha dicho Ursula von der Leyen, del que «Europa ya no puede ser la guardiana». Imaginar el futuro es muy complicado, por mucho que Ray Dalio, el legendario gestor de fondos de cobertura, insista en que «los patrones del pasado son la clave del futuro». Despierta un mundo nuevo, pero quedan remanentes del pasado y conviene no olvidarlos, por si acaso. El estruendo de las bombas sobre el Irán sangriento de los ayatolás –que nadie puede defender– y el ruido atronador de sus efectos en los mercados han silenciado episodios significativos del viejo mundo.

Unos días antes del primer bombardeo sobre Teherán, cuando nadie esperaba la escalada bélica, BlackRock, la mayor gestora de fondos del mundo, encabezada por Larry Fink y quizá el mayor inversor del Ibex 35, limitó los reembolsos –las salidas– del fondo de préstamos corporativos HPS, que maneja un volumen de unos 26.000 millones de dólares. Pocos días después, con el conflicto bélico ya en marcha y Sánchez intentando presentarse como la némesis de Trump, trascendía que el Banco Central de Polonia consideraba la venta de oro para financiar la defensa del país, donde hay más que una obsesión ante el temor de una intervención de Putin. Una limitación en las retiradas de dinero de un fondo de Société Générale fue uno de los primeros indicios de la gran crisis de 2008. No fue muy llamativo, pero tampoco un caso aislado. Ahora, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, mientras Trump decide si ha terminado o no la guerra, insta a todos los países a «prepararse para lo impensable». Ayer, las bolsas rebotaron con fuerza, pero la incertidumbre se mantiene, por lo que depare el futuro y por lo que aún se arrastra de un pasado de excesos monetarios que no acaba de desaparecer. Es probable que todo lo que sabíamos de los mercados haya cambiado, como dice Garrett.