Las empresas del Mercado Continuo crecen a mayor ritmo que las del Ibex-35

La deuda financiera de las compañías del selectivo aumentó entre 2012 y 2015, frente a la del resto de cotizadas, que se redujo, según Bravo Capital.

La mayor parte del descenso del Ebitda de las compañías españolas en 2015 correspondió a las empresas que forman parte del Ibex 35, es decir, a las más grandes. Así lo revela el informe «Análisis de la coyuntura de las compañías españolas cotizadas entre 2012-2015», elaborado por Bravo Capital, que muestra la evolución desde 2012 de los principales datos de las cuentas de resultados y de los balances, y apalancamiento de las empresas que cotizan en la bolsa española (Ibex-35 y Mercado Continuo). Según el estudio, la evolución del Ebitda fue positiva en los primeros años del estudio, aumentando un 4% en 2013, y un 68% en 2014. Sin embargo, 2015 no fue bueno para el beneficio bruto de explotación de las compañías que cotizadas, ya que disminuyó hasta la mitad en relación a 2014.

Por su parte, 2013 fue un año positivo para el Ebitda, que creció un 11% para las compañías del Mercado Continuo y sólo un 6% para todo el selectivo español. Sin embargo, durante 2014 las primeras sólo registraron un aumento de su beneficio antes de impuestos del 14%, frente al 73% del Ibex 35.

En concreto, en el selectivo español las mayores caídas registradas en 2015 se produjeron en los sectores de tecnología y telecomunicaciones (-92%), servicios de consumo (-79%) y petróleo y energía (-68%). En el caso del Mercado Continuo, los sectores que más decreció fue el de bienes de consumo (-16%) y materiales básicos de industria y construcción (-12%).

En relación a la cifra de negocio, las empresas del Ibex-35 crecieron a un ritmo del 3% en 2013, y se dispararon hasta el 62% en 2014. Sin embargo, retrocedieron levemente, un 4%, en 2015. Esta evolución contrasta con las sociedades del Mercado Continuo, que incrementaron sus ventas un 51% en 2013, un 5% en 2014, y un 3% en 2015. Los sectores del Ibex-35 que mejor se comportaron en el periodo analizado fueron materiales básicos de industria y construcción y bienes de consumo. En el caso del Mercado Continuo, sobresale servicios de consumo.

«La evolución de las ventas de las empresas cotizadas fue muy positiva, ya que, a pesar de disminuir levemente en 2015, los años 2013 y, sobre todo, 2014 registraron fuertes aumentos, del 12 y el 47%, respectivamente. En definitiva, se ha pasado de una cifra de negocio de 81.882.332 millones de euros en 2012 a 132.037.532 millones en 2015», señala el informe.

El aumento de las ventas en 2015 provino de los sectores bienes de consumo (+16%), servicios de consumo (+3%) y materiales básicos de industria y construcción (+3%). Todos los subsectores de bienes de consumo aumentan sus ventas, especialmente alimentación y bebidas (+29%), textil vestido y calzado (+17%) y productos farmacéuticos y biotecnología (+13%). En el sector servicios de consumo, aumentó su cifra de negocio sobre todo ocio turismo y hostelería (+16%) y comercio (+11%). Por último, en el sector materiales básicos industria y construcción son los subsectores ingeniería (+10%) y materiales de construcción (+8%) los que más incrementaron sus ventas en 2015.

Por el contrario, descienden de los sectores del petróleo y energía (-40%), debido a la caída del precio del crudo, y tecnología y telecomunicaciones (-15%).

Según el estudio, las empresas que no cotizan en el Ibex-35 tuvieron o un elevado crecimiento en los últimos años, debido principalmente a que todas ellas pertenecen al subsector Energías Renovables. En España, destaca la importancia de la energía eólica, ocupando el tercer puesto a nivel mundial en cuanto a potencia instalada, sólo por detrás de Alemania y Estados Unidos.

En general, la evolución de la cifra de negocio de las empresas que cotizan en el mercado continuo su positiva todos los años, ya que estas empresas pasan de tener unas ventas de 16.377.596 millones de euros en 2012 a 26.694.792 millones en 2015.

Según el estudio, la evolución de la deuda financiera bruta de las empresas cotizadas disminuyó en todos los sectores en 2013. Este fuerte descenso de la deuda financiera, tanto la de corto plazo (-16%) como la de largo plazo (-17%), se debió, probablemente, a la gran restricción del crédito bancario y la necesidad general de las empresas españolas de disminución del endeudamiento.

Sin embargo, no fue así los siguientes años, donde aumentó un 24% en 2014 y, levemente, un 1% en 2015. Por su parte, la deuda financiera a corto plazo de las empresas del Mercado Continuo disminuyó un 30% en 2014, y un 33% en 2015. En general, las empresas del Mercado Continuo tienen un menor apalancamiento, de forma general, ya que la deuda financiera bruta del total agregado disminuye todos los años del periodo, pasando de 14.438.015 millones de euros en 2012 a 12.850.554 millones en 2015.

Coyuntura económica

En cuanto al contexto macroeconómico del país, el informe señala que España se sitúa a la cabeza del crecimiento si se compara con algunos de sus vecinos europeos, como Italia, Francia y Alemania. Sin embargo, nuestro país se encuentra a la cola en términos de paro, si bien es verdad que la tasa ha caído de 25,8% en 2012 a 20,9% en 2015, por lo que Bravo Capital pronostica que seguirá por este camino en 2016. La evolución de las exportaciones e importaciones en estos últimos años también ha sido positiva, habiendo aumentado un 11,2% y un 7,1%, respectivamente, durante el periodo analizado. En relación al déficit público del país, ha pasado de representar el 10,40% del PIB en 2012 al 5,08% en 2015, por lo que considera que la reducción ha sido importante.

En 2015, España lideró el crecimiento de la UE, al experimentar el PIB un avance del 3,2%. Sin embargo, en términos absolutos nuestro país aún se encuentra a bastante distancia de las principales economías europeasa bastante distancia del resto. «Esta es una buena noticia para nuestro país, que se va acercando a las cifras del PIB italiano, todavía 555.182 millones de euros por encima de España. El buen dato del PIB en España contrasta con los alarmantes datos de paro, muy por encima de sus homólogos europeos», concluye.