El retraso de la ayuda bancaria frena el descenso de la prima

MADRID- Nueva cita clave de España con los inversores y nuevo bálsamo para los mercados, que se quedaron con la elevada demanda de la emisión del Tesoro para marcar máximo y mínimo intradía, respectivamente, en el Ibex 35 y en la prima de riesgo de nuestro país. El Estado colocó ayer más capital del previsto (2.219 millones de euros) en la subasta de bonos a dos, tres y cinco años, operación en la que tuvo que elevar el interés hasta un nuevo máximo de la historia del euro en el caso de la deuda con vencimiento en 2017. La emisión sirvió para constatar que nuestro país todavía tiene el respaldo del primario, copado por la banca española, que pidió «papel» por valor de 7.761,2 millones al calor de los elevados cupones ofrecidos.

En el caso de los títulos de dos años, la rentabilidad fue más del doble de la ofrecida en la subasta anterior (un 116,5% más) por los mismos bonos. En cualquier caso, la misma subasta hubiera sido aún más cara si se hubiera celebrado el lunes o el martes pasado, con la prima de riesgo disparada y fuertes dudas entre los inversores. En total, la emisión de ayer le costará 121,4 millones al Estado (el 5,52% del capital adjudicado) cuando venzan los títulos colocados.
En concreto, el Tesoro colocó 699,57 millones de euros en bonos a dos años (vencimiento en abril de 2014) a un interés marginal del 4,791%, lo que supone más que duplicar (+116,5%) el rendimiento ofrecido hace tres meses (2,213%). Por estos bonos, el Estado deberá abonar 33,52 millones a los inversores en concepto de cupón.

A tres años se adjudicaron 917,64 millones de euros con un interés del 5,51% (un 12,06% más), lo que significa que que el Tesoro tendrá que desembolsar 50,56 millones en concepto de rendimientos. A cinco años, el coste se disparó hasta el 6,195% (máximo desde 1996) para captar 602,28 millones.

El resultado de la subasta redujo el interés del bono hasta el 6,5% a media sesión, mientras que la prima de riesgo descendió hasta los 490,4 puntos básicos, el mínimo nivel desde que se conoció el plan de ayudas al sector financiero. Al cierre, el diferencial se situó en los 507,6 puntos y el bono, en el 6,609%, tras las palabras del ministro de Economía Luis de Guindos, que retrasó hasta finales de julio la solución final al plan de recapitalización bancaria. En Bolsa, el Ibex 35 se dejó un 0,3%.