ANÁLISIS: La bolsa no debería verse afectada

- ¿Qué efectos tendrán las posibles subidas de tipos en los mercados de valores?
–Las posibles subidas de tipos en los emergentes no deberían tener un impacto excesivo, ni sobre el crecimiento ni sobre la evolución de los mercados bursátiles. Las subidas del precio del dinero en las economías en desarrollo son todavía moderadas y los tipos reales –descontada la inflación– seguirán en una zona muy benigna. No se espera que las alzas del precio de los alimentos y las «commodities» supongan un riesgo relevante para los mercados en el corto plazo.

- ¿Qué factores motivan la extensión de esta senda alcista en las materias primas?
–El 70% del crecimiento del PIB mundial previsto para este año –del 4,1%–, procede de las economías emergentes, muy intensivas en el uso de materias primas. Además, la demanda global ha aumentado en paralelo a las restricciones de oferta en muchas subcategorías de los activos y los inventarios han caído.