ANÁLISIS: Peligra el estado de bienestar Pablo Vázquez

- ¿Qué coste tiene para los españoles el incremento que ha registrado la prima de riesgo en lo que llevamos de año?
- El aumento de la prima de riesgo te obliga a financiarte más caro y, por tanto, tienes que destinar más recursos a pagar los intereses, por lo que puedes dedicar menos dinero a otras cosas. En resumen, suele terminar abocando a reducir la inversión, a subir los impuestos o a ambas cosas. Lo que le ocurre al Estado con el aumento de la prima de riesgo puede compararse con el efecto que tiene sobre las familias la subida del euribor. Cuando esto ocurre, las familias tienen que ingresar más o dejar de comprar otras cosas para pagar ese alza. Su situación, en definitiva, se complica.

- ¿Cuánto puede aguantar España con una prima de riesgo tan alta como la de este año?
- Antes de que España entrara en el euro, la cantidad destinada al pago de intereses era bestial. Ahora, la prima de riesgo es muy alta, pero creo que todavía es posible aguantar. ¿Hasta cuándo? Se hace imposible cuando los ingresos que recibes no bastan para pagar los intereses, porque, automáticamente, te vuelves insolvente. Si lo comparamos de nuevo con el caso de las hipotecas, veremos que a las familias les resulta imposible el pago cuando las obligaciones a las que tienen que hacer frente son más altas que sus salarios. España no ha llegado a esta situación, pero se está acercando. El problema es que no tiene una economía preparada para pagar intereses tan altos.

- ¿Constituye esta subida de la prima de riesgo el mayor ataque al Estado de Bienestar?
- Yo creo que el mayor ataque que hay al Estado de Bienestar es el desempleo, porque no se generan ingresos. Una cifra de cinco millones de parados es algo imposible de sostener para nuestra economía. Hace poco, en una televisión norteamericana, un experto aseguraba con respecto a España que a él no le preocupaban tanto las turbulencias financieras, como la forma de generar ingresos con cinco millones de desempleados. En este contexto, la subida de la prima podría considerarse más como una consecuencia de la insostenibilidad de nuestro Estado del Bienestar por culpa del paro y de la falta de ingresos derivado de él.