¿Aumentará el crédito?

- ¿Qué supondrá para España la bajada de tipos al mínimo histórico del 0,25% ?

– La bajada del tipo de interés no se notará de la misma manera en todos los territorios, debido a la fragmentación crediticia que sufren algunos países europeos. En el caso de Alemania, por ejemplo, gozarán de un crédito más abundante y barato. Pero para los países periféricos, con una banca en saneamiento, esta decisión no se traducirá en un aumento inmediato del crédito. En el caso de España, la bajada de tipos no repercutirá de modo directo en las empresas y familias, pero va a hacer más cómoda la posición de los bancos, lo que permitirá en el medio plazo que el crédito se vaya desatascando.

- ¿Qué consigue el BCE con esta decisión?

– Por un lado, el organismo aleja las críticas de insensibilidad e inactividad a las que había sido sometido por su pasividad ante la crisis. Además, aleja el riesgo de una posible recaída de la economía europea, con una bajada que busca proteger esa incipiente recuperación.

- ¿Qué efectos tendrá para el tejido empresarial español?

– Sobre todo va a tener un efecto positivo en las grandes empresas, aquellas que son menos dependientes del crédito bancario. A medida que reducimos el tamaño de las empresas, éstas vienen a tener el mismo problema que los particulares. Para las empresas cotizadas, que tienen su propia emisión de bonos, habrá un efecto directo más inmediato. Mientras que los autónomos y las pymes tendrán que esperar.

- ¿La bajada de tipos del BCE puede ser el preámbulo para una reducción de los estímulos por parte de la Fed?

– La Reserva Federal (Fed) planteó un retraso en la retirada de estímulos por el cierre del Gobierno. Sin embargo, los últimos datos de PIB y creación de empleo apunta a que no se han apreciado efectos negativo sobre la economía. Así, quizá la Fed no precise tanto la retirada de los estímulos de forma inmediata.

*Responsable del Departamento de Análisis y Estudios de Asinver