Las Sicav capean los números rojos

Sevilla- Las Sociedades de Capital Variable (Sicav) pasan por instrumentos financieros para invertir dinero y diferir el pago anual de impuestos. Como los fondos de inversión, pero a través de una sociedad anónima con el objeto social de invertir en activos financieros. Se trata del instrumento de inversión más utilizado por los grandes capitales. Alicia Koplowitz, la familia Del Pino (Ferrovial) y Rosalía Mera (cofundadora de Inditex) eran los titulares de las tres mayores Sicav del país en 2011. Andic, Polanco, Jove o Abelló son otros de los ilustres apellidos asociados a las Sicav. En los años de bonanza, se contabilizaron en el país cerca de 450.000 inversores, repartidos en unas 3.500 Sicav, con un patrimonio de unos 25.000 millones tributando sólo al 1% estos años mientras que las sociedades anónimas tenían un tipo impositivo del 30% y las rentas del capital del 18%.

Por primera vez en ocho años, el número de Sicav está por debajo de las 3.000. El gran capital, en cualquier caso, no descansa en la ciudad. El 99% de las Sicav tiene domicilio social en Madrid, Barcelona y Boadilla del Monte. Bilbao también era otro de los domicilios sociales aventajados, hasta el cambio de fiscalidad en el País Vasco. De todas las Sicav, según los datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), de ese 1% del pastel restante, sólo cuatro tienen sede en Sevilla: Ahorro Capital, Almaro, Cartera Andaluza y Cartera Bética. El año para los grandes capitales, como para el currito de a pie, tampoco está siendo para tirar cohetes, pero mantienen el tipo.

Ahorro Capital está registrada desde noviembre de 2006 en la CNMV, con sede en la avenida de Los Descubrimientos. Su capital social inicial es de 2.406.000 euros y el capital máximo estatutario asciende a 24,06 millones. La denominación de la sociedad gestora es Barclays Wealth Managers España. Su presidente es Gonzalo Melgarejo Martinez de Abellanosa. El perfil de riesgo es medio-alto. Es una sociedad de inversión con renta fija mixta internacional. Iberclear se encarga del registro contable. El índice de rotación de la cartera es del 0,28% y la rentabilidad media de la liquidez, del 0,21%. Cuenta con 546.664 acciones en circulación y 105 accionistas. Su patrimonio, a mitad de año es de 10.967.000, con un valor liquidativo al final del periódico de más de 20 millones. A finales de 2011, su patrimonio era de 11,4 millones; en 2010, de 10,1 millones; y en 2009, de 3,8 millones. La rentabilidad acumulada de 2012 es del 2,19%. A inversión financiera exterior, dedica el 11,59% del patrimonio; a inversión financiera interior, el 75,59%; en depósitos, el 64,67%. En renta fija, cuenta con acciones de Gaz de France, KPN y BNP Paribas. Su rating depositario es AA-, según S&P.

Almaro, en el registro oficial desde febrero de 1995, tiene domicilio social en la calle Juan de Lara Nieto. Su capital social inicial es de 6.010.000 euros y el máximo estatutario diez veces más. La gestora es DWS Investments (Deutsche Bank). Su presidente es Rafael Beca Borrego. Su rating depositario es Aa3, según Moody's. El índice de rotación de la cartera es del 0,16%, igual que la rentabilidad media de la liquidez. Tiene en circulación 2.274.753 acciones, repartidas entre 193 accionistas. Su patrimonio actual a fin de periodo es de 38.014.000 euros. Su cotización, 6,01%. La rentabilidad acumulada, 3,91%. Su patrimonio se distribuye entre inversiones financieras (casi el 95%, todo en cartera interior). Almaro, según los datos de la CNMV, es una Sicav de alto riesgo, lo que implica potencialmente mayor rendimiento. A finales de 2011, su patrimonio alcanzó los 37,4 millones; en 2010, 41,8; y en 2009, 42,4 millones.

Cartera Andaluza está en el registro oficial desde diciembre de 2006, con sede social en la calle Arquímides, en la Isla de la Cartuja. La Sicav de la Confederación de Empresarios de Andalucía (CEA) tiene un capital inicial de 2,4 millones y un máximo estaturario de 24 millones. Su rating, Baa2. Como administradores, aparecen las sociedades gestoras Santander Asset Management y Bankia Fondos. Como entidad depositaria, Santander Investment. Su presidente es Santiago Herrero León. El perfil de riesgo de Cartera Andaluza es alto. Su índice de rotación en cartera es del 0,77% y la rentabilidad media de liquidez, del 0,19%. En 2012, tiene una rentabilidad acumulada del 2,81%. Cuenta con 379.026 acciones en circulación, en manos de 131 accionistas. La sociedad de inversión de capital variable promovida por la CEA ya registró a finales del pasado año un patrimonio de 2,9 millones, con un descenso del 45,4% –en 2010, acabó con 5,3 millones y en 2009, con 6,1 millones– y un valor liquidativo del 7,65%.El patrimonio actual es de 2.980.000 euros, esto es, similar. Casi el 25% de sus inversiones financieras son de renta fija cotizada; cerca del 50% en el interior; y casi el 40% en el exterior. La CEA tiene acciones en el BBVA, Santander, Enagas, Inditex, Telefónica, Técnicas Reunidas e Indra Sistemas, así como BNP Paribas, Vodafone, General Electric, Axa, Microsoft, BMW, France Telecom, o Electricidades de Portugal. En el interior, invierte en Gas Natural, Repsol y Ren Redes Energie.

Cartera Bética se registró en la CNMV en abril de 2007, con sede en la calle San Fernando y un capital inicial de 2.400.000 euros y un máximo de 24 millones. Su sociedad gestora es Popular Gestión Privada y la depositaria, Banco Popular. Su presidente es Ramón Contreras Ramos.
 El perfil de riesgo de esta Sicav es moderado-alto. Su rating es BB+. El índice de rotación de la cartera es del 0,85% y la rentabilidad media de la liquidez, del 0,30%. Cuenta con 1.304.355 acciones, entre 125 accionistas. Su patrimonio actual es de 6.892.000 euros. A finales de 2011 era de 7,1 millones; en 2010, 9,7 millones; y en 2009, de 10 millones. La rentabilidad acumulada de 2012 se sitúa en un -3,48%. A inversiones financieras dedica 6.263.000 euros; más del 20% va a renta fija, casi el 40% a inversiones en el interior; y el 52%, en el exterior. Esta Sicav cuenta con un accionista cuya participación supone cerca del 60% de la patrimonio de la misma. Cartera Bética tiene bonos, letras del Estado, deuda pública, y acciones en entidades como Santander, Gas Natural, Acciona, Enagas, Acerinox, Gamesa, Iberdrola, Repsol o Telefónica, en el interior; en el exterior, invierte en Daimler Chrysler, Siemens, Loreal, Axa, Michelin, France Telecom, Gaz de France, Rio Tinto, Barclays o Vodafone.

Las Sicavs cargan con la fama de herramienta para la evasión de impuestos, a través de hombres de paja que prestan su nombre para que las grandes fortunas alcancen el requisito de llegar a las 100 personas necesarias para formas una sociedad de capital variable. Así, con «socios» ligados al inversor (familiares o empleados, normalmente; testaferros o mariachis en el argot bursátil) la Sicav se convierte en un método de gestión del patrimonio individual. La Agencia Tributaria necesita el consentimiento de la CNMV para investigar fraudes en las Sicavs, gracias a una enmienda del 30 de julio de 2005 de CiU apoyada por todos los grupos excepto IU. En noviembre de 2010 se suprimió la ventaja fiscal que permitía reducir capital sin tener que pagar a Hacienda, con carácter retroactivo. El mecanismo fue creado en 1983, con Felipe González en el Gobierno, para evitar la fuga de capitales. Aznar las consagró.