ANÁLISIS: Un panorama más sombrío por José Luis ÁLVAREZ ARCE

- ¿Ha modificado el FMI de forma sustancial sus perspectivas para la economía mundial?
– Sin duda; y lo ha hecho para situarse en una posición más pesimista. Sus nuevas previsiones son una clara revisión a la baja de las proyecciones de crecimiento que se manejaban apenas medio año atrás. Aunque entonces se advertía de la presencia de riesgos, éstos parecen haberse multiplicado en los últimos meses. Las razones son variadas: desde la insuficiente corrección de desequilibrios ya existentes, hasta el agravamiento y contagio de la crisis en los mercados de deuda soberana, pasando por la recaída de una banca aún convaleciente.

- ¿Qué análisis hace la institución de la situación que se vive en la Unión Europea?
– Como viene ocurriendo a lo largo de toda la crisis, y según las previsiones del FMI, los países desarrollados son los que de nuevo quedan rezagados en los próximos meses, con una recuperación muy renqueante, frente al dinamismo de las economías emergentes y en vías de desarrollo. En ese sentido, el diagnóstico es especialmente preocupante para la zona euro, cuyo crecimiento apenas si superaría el 1% en 2012. La receta que el Fondo ofrece para hacer frente a la situación es clara, pero incluye un tratamiento difícil de administrar en su dosis exacta. Se pide que se acometa la reconducción de las cuentas públicas con la suficiente rapidez para gozar de credibilidad, pero con la suficiente pausa para no ahogar al enfermo. Sencillo en teoría, complicado en la práctica.

- ¿Y qué pasa con España?
– El Fondo no es optimista. Prevé un crecimiento del 1,1 por ciento para el año próximo, frente al 2,3 por ciento que maneja el Gobierno. Asimismo, dibuja un negro panorama en términos de desempleo. Creo que estas malas perspectivas, vistas las recomendaciones generales que el FMI hace para toda Europa, han de interpretarse como una invitación para acometer reformas estructurales serias y profundas. Entre ellas, destacaría la del mercado laboral. No nos va a bastar con la mayor estabilidad presupuestaria ni con la reestructuración financiera. Necesitamos de esas políticas estructurales para animar la demanda y la oferta de una manera compatible con el asentamiento de un modelo de crecimiento sólido y sostenible.

José Luis Álvarez Arce
Director del Departamento de Economía de la Universidad de Navarra