Una victoria que relanzará la moneda única y los mercados

l ¿De qué manera recibirán hoy los mercados bursátiles la victoria de Angela Merkel en las elecciones alemanas?

–Cabe esperar en cualquier caso un tercer mandato de Merkel sin prácticamente oposición y con un Gobierno muy estable, que es el escenario preferido por los inversores y por el mercado. Esto aleja las incertidumbres y permite retomar la agenda de reformas europea. Se retomará el modo de plantear el próximo rescate a Grecia, que ha sido tema tabú durante el periodo preelectoral. Nuevamente se retomará la cuestión de la unión bancaria, de especial interés para España. Pero también desaparecerá la condescendencia de la que hemos disfrutado hasta ahora respecto del incumplimiento de los objetivos de déficit y el retraso en la aplicación de las reformas pactadas con Europa.

l ¿Cuál es la percepción que tienen los mercados de la canciller alemana?

–Angela Merkel ha demostrado ser, sobre todo, una política pragmática y desprovista de condicionantes ideológicos importantes, capaz de convertir el silencio en ventaja, como ha demostrado con este resultado. Respecto a Europa, Merkel cree que si el euro fracasa, entonces Europa fracasará, lo que resume toda su política europea.

l ¿Considera decisiva esta victoria de Merkel para el futuro rumbo económico de Europa?

–La victoria de Angela Merkel significa más Europa, esto es avanzar hacia una mayor centralización de las políticas económicas, impuestos, presupuestos y sistemas de seguridad social. Sin embargo, el modelo de Merkel no es un Estados Unidos de Europa basado en más burocracia de Bruselas. Merkel prefiere optar por la coordinación de las políticas de los estados miembros mediante una organización paralela en la que el Consejo de la Unión y su presidente pasen a ejercer de supervisores de la aplicación de las políticas y de los tratados.

l ¿Cómo afectará a la evolución de Wall Street y de las bolsas del Viejo Continente?

–A partir de ahora se prevé un escenario claramente favorable para el euro, que acelerará su apreciación respecto al dólar. De hecho, en unas semanas deberíamos ver al euro en 1,38 frente al dólar. Será también muy positivo para la renta variable y para las bolsas europeas, y es posible pensar en volver a ver el Eurostoxx aproximarse a los 3.000 puntos antes de fin de año.

l ¿Qué influencia cabe esperar que tenga en España la victoria de Angela Merkel?

–Podemos esperar que en España se aceleren las reformas y las exigencias de cumplimiento presupuestario. El resultado de las elecciones en Alemania representa una mayor presión sobre los países periféricos europeos, como es el caso de España, para el cumplimiento de los compromisos adquiridos, así como una menor flexibilidad respecto a las reformas.

*Responsable del servicio de estudios y análisis de Asinver