La CNMV blinda a la banca de los especuladores

Madrid- La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) anunció ayer lo que era un secreto a voces: la prórroga de la prohibición de operar con posiciones cortas en Bolsa hasta el 31 de enero de 2013. De esta forma, el regulador que dirige Elvira Rodríguez blinda al mercado español (especialmente a los bancos) de las apuestas a la baja hasta que el Gobierno y Bruselas cierren el rescate bancario y la reforma del sector financiero.

La CNMV ya decidió el pasado 18 de octubre prorrogar la medida –impuesta en julio– hasta final del mes pasado, y las evaluaciones sobre el impacto del veto a las posiciones cortas han motivado que la prohibición se extienda durante los próximos tres meses. En un comunicado, el regulador justifica la decisión en la «situación excepcional que atraviesa el sector financiero» y el «proceso de reestructuración en el que se encuentra inmerso», «que aún no está finalizado», circunstancia que genera «incertidumbres».

El regulador va más allá y añade que, en el contexto de la reforma financiera, «la no prohibición de la realización de operaciones de venta en corto añadiría incertidumbre a través de su probable impacto en el mercado». Todo lo anterior, añade la CNMV, «aconseja mantener las restricciones temporales sobre las transacciones que constituyan o incrementen posiciones cortas netas sobre acciones españolas».

Así, el regulador acuerda «imponer con efectos inmediatos la prohibición cautelar de realización por cualquier persona física o jurídica de operaciones que creen un instrumento financiero o estén vinculadas a un instrumento financiero, y cuyo efecto, o uno de cuyos efectos, sea conferir una ventaja financiera a dicha persona física o jurídica en caso de que disminuya el precio o valor de las acciones admitidas a negociación en un mercado secundario oficial español». La CNMV se reserva la opción de prorrogar o levantar el veto a partir de febrero. Hasta el pasado 19 de octubre, Indra era el valor con más posiciones cortas, una apuesta que afectaba al 8,709% de su capital.

En el sector bancario, Bankinter contaba con una apuesta bajista del 5,495% de su capital, mientras que en el Banco Popular las posiciones cortas afectaban al 5,495% de todas sus acciones.

La prohibición no sólo afectará a las posiciones en corto de los valores, también se extiende a «determinados aspectos de las permutas de cobertura de impago», esto es, los Credit Default Swaps (CDS), que son instrumentos cotizados que expresan, en puntos, el coste de asegurar el escenario de «default» (impago) de un emisor.

Respaldo europeo
La Autoridad Europea de Mercados Financieros (ESMA, en inglés), el supervisor bursátil europeo, avaló ayer la petición de la CNMV de prohibir hasta finales de enero de 2013 las apuestas a la baja de los inversores contra los valores de la bolsa española, según informa Efe.

El organismo europeo emitió un dictamen en el que considera apropiada y proporcionada la petición del regulador por las repercusiones que pueden tener las denominadas posiciones cortas para la economía española.

Asimismo, la ESMA cree que el plazo de tres meses en el que estarán vigentes las limitaciones a este tipo de operaciones está justificado.

Las posiciones cortas, apuestas a la baja o ventas en corto es una operativa del mercado que consiste en tomar prestadas acciones para venderlas en el mercado con la esperanza de que su precio caiga, momento en el que los títulos se recompran más baratos y se devuelven a su propietario, obteniendo como ganancia la diferencia entre el precio de venta y el de recompra posterior.

Duras sanciones al que incumpla
La CNMV recuerda que la normativa del Mercado de Valores considera «infracción muy grave» el incumplimiento del veto a la operativa con posiciones cortas. Además, obliga a todos los inversores a hacer públicas sus apuestas a la baja en el capital de los valores españoles.