Una economía intervenida

La Reserva Federal (Fed) de EE UU ha inyectado 850.000 millones de dólares –625.000 millones de euros– en el mercado en los últimos diez meses con el plan de estímulo (QE3) anunciado en diciembre de 2012. Esta cifra representa aproximadamente el 60% del PIB de España, uno de los países más beneficiados por la estrategia de imprimir dólares del banco central. Fruto de la misma, la Fed ya controla cerca de 3,7 billones de dólares (2,7 billones de euros) en bonos del Tesoro de EE UU, y según los cálculos de Bank of América, la cifra alcanzará los 4,5 billones de dólares (3,3 billones de euros) en el caso de que el organismo que preside Ben Bernanke decida comenzar a retirar las compras masivas de deuda en enero de 2014. Ésta sería la última decisión del presidente, ya que en febrero le relevará la actual «número dos», Janet Yellen. En caso de prolongar los estímulos, el escenario más probable, por el escaso impacto observado en términos de empleo, es que el balance de la Fed crecerá sin freno y superará los 5 billones de dólares en 2015. Cuando la burbuja del QE3 se pinche, o inventan un QE4 o será el BCE el que tendrá que tomar el testigo para salvar a los estados europeos.