Las insolvencias en España ya superan los niveles prepandemia

Las insolvencias empresariales se incrementarán a lo largo de 2022 y 2023 en la mayoría de los países del mundo tras los niveles «inusualmente» bajos registrados durante la pandemia, según el último informe de Crédito y Caución, que estima que en 2024 los niveles vuelvan a disminuir o se mantengan constantes.

En 2020, las moratorias concursales y las ayudas paralizaron los procesos de insolvencia, y ya en 2021 estos procesos se redujeron en Estados Unidos, Portugal, Países Bajos, Corea del Sur o Nueva Zelanda por la continuidad de los programas de apoyo a la liquidez empresarial. Sin embargo, países como Italia o la República Checa comenzaron ya a registrar un incremento relevante de la concursalidad; en España, indica la nota, ya se han alcanzado los niveles previos a la pandemia.

El estudio prevé que se sobrepase el nivel normal de insolvencias en la segunda mitad de 2022 o a principios de 2023, por los previsibles impagos de las empresas «zombis», que entrarán en mora a medida que se les retire el apoyo público. En 2023 se prevé una estabilización en el número de estos procesos. A partir de 2024, prosigue el informe, se espera que las insolvencias vuelvan a disminuir o se mantengan constantes, en parte porque muchas de estas empresas «zombis» habrán quebrado con anterioridad.

A lo largo de los dos últimos años la economía global ha registrado una caída acumulada del 29% en sus niveles de insolvencia. Y es que en 2020, a pesar de la grave recesión económica, el descenso se contabilizó en la mayoría de los mercados mundiales debido a los intensos estímulos fiscales y las moratorias concursales generalizadas.

De su lado, 2021 presentó un panorama mixto, ya que mientras la caída se mantuvo mercados como Estados Unidos, Portugal, Países Bajos, Corea del Sur o Nueva Zelanda, por la continuidad de los programas de apoyo a la liquidez empresarial, otros países como España, Italia o la República Checa comenzaron ya a registrar un incremento relevante de la concursalidad. Como resultado, mercados como Portugal registraron en el último ejercicio menos de la mitad de las insolvencias que en 2019, mientras que otros, como España, ya superan los niveles prepandémicos.

En este contexto, Crédito y Caución prevé que 2022 y 2023 estarán marcados por un incremento de los niveles de insolvencia en la mayoría de los mercados mundiales. «En muchos de los mercados observados, prevemos que se sobrepase el nivel normal de insolvencias en la segunda mitad de 2022 o a principios de 2023. Esto se debe a los impagos adicionales procedentes de las empresas zombis».

Según detalla, es probable que estos últimos se produzcan porque durante la pandemia los niveles de insolvencia se contrajeron muy por debajo de sus niveles prepandémicos, por lo que estima que estas empresas entrarán en mora después de que se les retire el apoyo público. «En general, para finales de 2023 prevemos un aplanamiento de las insolvencias hasta niveles normales».

El calendario de retirada de las ayudas públicas es el factor esencial en las proyecciones en cada mercado. Así, el incremento gradual de las insolvencias hasta la normalidad prepandémica debe esperarse en los seis meses posteriores a la retirada de los estímulos fiscales. Aunque la guerra en Ucrania influirá en las proyecciones de insolvencia a través del impacto negativo sobre el crecimiento del PIB, Crédito y Caución considera que en comparación con la eliminación de las medidas de estímulo su impacto global será relativamente pequeño.