La esperanza de vida a partir de los 65 años aumenta en España unos 16 meses cada 10 años. Como consecuencia directa, hasta 2050 se prevé que el número de pensionistas pase de 8,3 a 15 millones de personas. Todo ello desde una situación de desequilibrio entre gastos e ingresos que en 2013 alcanzará el 13%. Para garantizar que la pensión media gane poder adquisitivo sobre el salario medio (tasa de sustitución), los ingresos del sistema deben superar a los gastos. La primera opción, elevar el número de cotizantes hasta los 27 millones para compensar la entrada de más de seis millones de pensionistas procedentes del «baby boom», parece misión imposible. Y más con los 16,3 millones de personas ocupadas en España y con las dificultades históricas para crear empleo.

La segunda opción es detraer recursos de otras partidas sociales, destinando más dinero público al pago de las pensiones y a su revalorización.

La tercera opción es aumentar los complementos a la pensión con planes privados, y la cuarta, apostar por un sistema de capitalización individualizada puro o mixto, que complemente en este caso el actual sistema de reparto.

El patrimonio total gestionado por los fondos de pensiones acumula en España 54.875 millones de euros. Los planes de pensiones del sistema individual crecieron en septiembre un 1,92% respecto a agosto: 1.034 millones de euros (977 obtenidos de la rentabilidad lograda por las carteras de activos y 57 millones de nuevas aportaciones netas). En los nueve primeros meses del año, estos fondos de pensiones han acumulado una rentabilidad del 5,3%. Los de renta variable de la zona euro acumulan la mayor revalorización de enero a septiembre, el 13,7%. A continuación se situaron los fondos de acciones de «la zona no euro» con una subida del 12,3% en los nueve primeros meses del año, en tanto que los de renta fija subieron el 1,2%. La revalorización de las pensiones prevista en los Presupuestos Generales del Estado para 2014 será del 0,25%.

Un estudio elaborado por el IESE considera que el sistema más adecuado es el sueco, consistente en un nuevo sistema de reparto, que se complementa con planes de capitalización obligatorios, o casi obligatorios, y que también se puede acompañar con una pensión privada voluntaria. El sistema contaría con unas pensiones mínimas, dependientes de la renta y del patrimonio. Con el actual sistema de reparto, el trabajador aporta cantidades fijas establecidas por el Estado que van a un fondo «colectivo». El sistema de capitalización implica que el trabajador puede aportar más o menos, con un límite mínimo. Si no dispone de recursos pero aportó de más en el pasado, puede suspender temporalmente su cotización. Además, las cantidades van a una cuenta personal que los herederos pueden recuperar, al menos en parte, mientras que el sistema de reparto no facilita a los herederos lo aportado por el trabajador si éste fallece.

El debate sobre las virtudes del sistema de capitalización sigue vigente pese a la resistencia de los sindicatos y de los partidos de izquierda a su introducción. Según los estudios, la capitalización permitiría que después de 30 años de cotización un trabajador dispusiera de más de 600.000 euros. Esto implicaría recibir una pensión media mensual de unos 3.500 euros –descontando la inflación y con una rentabilidad media anual del 10% en términos nominales–.

Un trabajador con un sueldo medio de 24.000 euros anuales y con más de 38 años de vida laboral en España, cobraría ahora 16.320 euros anuales si se prejubila o 24.000 euros si se jubila a los 67 años. En Chile, con un sistema de fondos individualizados, en el mismo caso, la pensión anual sería de 27.600 euros con prejubilación o 36.000 euros si no se prejubila.