Los bajistas juegan otros 672 millones contra el Ibex 35

Los bajistas prometen poner al Ibex 35 en jaque y no tienen barreras que se lo impidan. El levantamiento por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores del veto a las posiciones cortas, vigente desde julio de 2012, ha provocado un fuerte aumento en el préstamo de valores entre inversores del selectivo, condición fundamental para operar en corto. En total, el volumen de títulos prestados entre los jugadores del parqué se ha elevado en 672 millones de euros en 19 de las 35 firmas del índice, con especial incidencia entre los bancos medianos, constructoras y «blue chips», poco acostumbrados a ser objetivo claro de los especuladores.

En resumidas cuentas, más de la mitad de las compañías del principal selectivo del mercado nacional tienen hoy más perspectiva bajista que la que tenían el 31 de enero. Y los «hedge funds» se aprovechan precisamente de eso, de ganar capital cuando el mercado tradicional lo pierde.

Si bien es cierto que no toda operación de préstamo de valores significa que se vaya a aplicar una posición corta sobre una determinada compañía, su evolución es el principal síntoma para tomarle el pulso al mercado bajista, tradicionalmente opaco y poco propenso a desvelar información. El volumen de títulos prestados de Iberdrola y Telefónica, los dos «blue chips» que parecían ajenos al ataque de los especuladores, han crecido en 144,15 y en 133,15 millones de euros, respectivamente. Muchas de esas acciones de estos dos gigantes prestadas en los últimos 22 días serán revendidas a un precio alto y recompradas a otro más bajo. En total, ambas compañías tienen títulos prestados por valor conjunto de más de 10.500 millones de euros (un 17,4% y un 14,5% del capital, respectivamente).

Banco Popular y Banco Sabadell son los dos principales objetivos de los bajistas en el sector financiero del Ibex 35. Según datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el banco que preside Ángel Ron tenía hasta el pasado 8 de febrero posiciones cortas por valor del 0,39% del capital, pero los títulos prestados de la entidad suponen el 4,83%. En el caso del banco catalán, el regulador que preside Elvira Rodríguez le otorga posiciones cortas por el 2,16%, mientras que tiene acciones prestadas por valor del 6,99%. El supervisor de los mercados sólo obliga a comunicar aquellas posiciones cortas que superen el 0,2% del capital, y son las que utiliza para realizar sus estadísticas.

Las grandes constructoras, y las empresas que trabajan en el sector, también son del agrado de los especuladores. La lenta y dolorosa digestión del pinchazo de la burbuja inmobiliaria es un argumento perfecto para que los bajistas hagan su agosto. ACS, Ferrovial y FCC registraron fuertes repuntes de sus títulos prestados en los primeros 22 días de febrero, una operativa que ha elevado su exposición a ser objeto de posiciones cortas por encima del 10% del capital en los tres casos.

Pero si hay una empresa tradicionalmente acosada por las posiciones cortas, ésa es Indra. Según la CNMV, la compañía tiene el 8,25% de su capital en perspectiva bajista, esperando a que la acción caiga para hacer caja. Según datos de BME correspondientes al cierre del viernes 22 de febrero, el volumen de títulos prestados de la firma tecnológica supera el 20% de su capital. Abengoa, por su parte, tiene acciones prestadas por valor del 9,38% de su capital.

Entre las compañías que también han sufrido un incremento importante de su exposición bajista figuran IAG, la matriz de Iberia, que tiene un 4,43% de su capital expuesto a la posible operativa de posiciones cortas; el grupo de comunicación Mediaset, con más de un 11%, el grupo de distribución Dia, con el 16,05%; Abertis, con el 4,42%, y Grifols, con el 1,81%, entre otras.

Los grandes bancos, a salvo

En el lado contrario figuran los dos grandes bancos, Santander y BBVA, que nunca han tenido posiciones cortas relevantes en su capital y han registrado descensos en su exposición bajista en los últimos días.

En concreto, el banco que preside Emilio Botín tenía más 1.100 millones de acciones prestadas el 31 de enero. El 22 de febrero, el número había caído por debajo de los 900 millones. La entidad que preside Francisco González, por su parte, tenía 786 millones de títulos y la cifra ha descendido hasta los 725 millones. En Inditex, por su parte, apenas ha variado (30 millones de títulos), igual que en Repsol (de 151 a 147 millones de acciones).

El operador de los mercados españoles, BME, el principal defensor del retorno de las posiciones cortas al parqué nacional, también ha sufrido un fuerte ataque. El volumen de negocio en Bolsa ha subido de forma casi paralela al crecimiento de títulos prestados de la compañía.

En total, el 8,69% del capital de la compañía está en manos de inversores que no son los titulares directos de las acciones. Según la CNMV, algo menos de la mitad, el 3,92%, eran posiciones cortas superiores al 0,2%.

50 cotizadas presentan resultados el jueves

La semana que comienza se prevé «movida» por la publicación de numerosas cifras macroeconómicas y el cierre de resultados anuales correspondientes a 2012 de cerca de 50 empresas cotizadas en la Bolsa española. Mañana se publican datos de constitución de hipotecas del pasado diciembre y el Ministerio de Empleo dará a conocer las cifras de las pensiones contributivas a comienzos de febrero. El miércoles también se conocerán los datos del Banco de España sobre depósitos. Pero la fecha marcada en rojo en el calendario es la del próximo jueves ya que, durante la jornada, airearán sus cuentas anuales compañías como Telefónica, Bankia, IAG, Repsol, Gamesa, Acciona, Indra, FCC, Técnicas Reunidas, Acerinox, Antena 3, Mediaset, Codere, CLH o Sacyr, entre otras. Estos no serán los únicos protagonistas del día, ya que el INE publicará la contabilidad nacional del cuarto trimestre de 2012 y el IPC adelantado de febrero. Además, se conocerá la balanza de pagos hasta diciembre. Eurostat publicará también el jueves datos de inflación en enero de la Unión Europea y la zona euro. La agitada semana se cerrará con el anuncio por Eurostat del índice adelantado de la inflación en la eurozona y la UE de febrero y los datos de desempleo en enero.