«Hay que volver a generar confianza en los mercados»

MADRID- El exceso de endeudamiento o la ligereza en la concesión de créditos son algunas de las causas de la crisis y problemas que hay que resolver. Así lo recogen Juan José Saavedra Ortiz y Antonio Serrano Acitores, coordinadores del libro «Operaciones mercantiles y productos de inversión en los mercados financieros», publicado por la editorial Bosch.

En la exhaustiva obra, presentada el pasado miércoles en Madrid, han colaborado casi veinte profesionales de la abogacía para crear un corpus que, como bien explica su título, analiza las operaciones mercantiles y financieras de la actual coyuntura mediante ejercicios prácticos, pero sin perder el rigor teórico. Hecho por y para profesionales, el libro estudia cómo se podrían haber evitado algunos de los detonantes de la crisis y ofrece soluciones para afrontarla.

Generar confianza
«Se han cometido grandes dispendios con las grandes burbujas generadas en todos los países, no sólo con la inmobiliaria en España», explica Serrano. Sin embargo, «el grave problema ha sido el exceso de endeudamiento, tanto en el sector público como en el privado», añade. Para Serrano, es crucial que España «genere de nuevo confianza en los mercados». Las previsiones de recesión son ya un hecho y hay que actuar, «operar como un cirujano, aunque sea doloroso, para poder recuperar al enfermo», incide. Reformas «necesarias», como la del sistema financiero, la del mercado laboral y la consolidación fiscal «que el Gobierno ha puesto sobre la mesa».

Para Saavedra, la obra surge «de nuestras propias prácticas y problemas diarios». El volumen propone algunas herramientas para que fluya el crédito y se genere empleo. «Al analizar los casos prácticos y teóricos, nos dimos cuenta de que se cometieron muchos excesos por la barra libre de liquidez que había, y ahora, en lugar de restringir el crédito, hay que buscar medidas para que fluya, pero siempre con garantías, para que no se produzcan impagos», explican. Promover fusiones entre entidades financieras, sacar a Bolsa empresas públicas o implantar en España el procedimiento del «scheme of arrangement» como una «alternativa más para el concurso de acreedores» son algunas soluciones a la crisis propuestas por los autores.

Sobre el «scheme of arrangement», cuyo origen se encuentra en el derecho inglés, no se ha escrito demasiado en España. Los autores son, por tanto, pioneros en tratar el asunto en profundidad. El «scheme of arrangement» es un procedimiento alternativo al concurso de acreedores por el que la compañía, y con la recomendación del consejo de administración, suscribe acuerdos con los socios de relevancia para plantear una propuesta de reestructuración de la problemática de la sociedad para sacarla adelante sin necesidad de declararse insolvente. Todavía no es una figura muy conocida en España, pero sí se ha aplicado indirectamente con empresas cuyos acuerdos de financiación están sometidos a derecho inglés. Y es que, aunque sea más parecido a la declaración de concurso voluntario, «las etiquetas de concurso no gustan», concluye Serrano.

Por otra parte, en cuanto a la salida a Bolsa de compañías públicas, los autores resaltan que el problema es que «no sabemos lo que valen las cosas y por eso se han paralizado las privatizaciones de AENA o Loterías». También apuestan por la receta de las fusiones. «Tenemos que acabar con los activos tóxicos de las entidades financieras, ya sea mediante un banco malo o con fusiones», coinciden. El problema de la falta de solvencia de ciertas entidades «se solucionaría si las fusionamos, porque aumenta su capital y por lo tanto es más fácil ser solvente para afrontar la crisis», añaden.

FICHA
- Título de la obra: «Operaciones mercantiles y productos de inversión en los mercados financieros».
-Coordinadores: Saavedra Ortiz, J.J./Serrano Acitores, A.
-Edita: Bosch.
- Precio: 116 euros + IVA
-Sinopsis: Contiene un «tratamiento sistemático, exhaustivo y riguroso de las operaciones mercantiles y los principales productos de inversión».

Antonio Serrano Acitores
Socio de Antonio Serrano Alberca
Profesor asociado de la Universidad Rey Juan Carlos, «Merece la pena intentar» reducir el déficit al 4,4%, dice.
Juan José Saavedra Ortiz
Departamento Jurídico de Inditex
«La culpa no ha sido del Derecho. Quizá hay un exceso de regulación, pero no se pueden hacer operaciones sin control».