Temor de los inversores

Apesar de la intervención de la UE y el FMI, con la creación de plan de ayuda dotado con más de 750.000 millones de euros, y la intervención del BCE en los mercados de deuda (el lunes realizó compras de deuda pública por 16.500 millones), los mercados de deuda de los países periféricos continúan tensionados. Así lo pone de manifiesto el resultado de la subasta de Letras del Tesoro de España celebrada durante la jornada de ayer, en la que el Estado no cubrió el importe total previsto de 7.500 millones de euros, colocando apenas 6.340 millones. Por ende, la intervención del BCE y las medidas de recorte de gasto anunciadas por el Gobierno han sido insuficientes para aliviar los temores de los inversores, que continúan recelando de la deuda española y exigen mayor rentabilidad para comprar bonos del Tesoro. En este sentido, hay que destacar los 20.000 millones de euros que nuestro Tesoro debe subastar en julio, compitiendo con emisiones de países que cuentan con menor carga financiera (y por tanto mayor capacidad para colocar su deuda más barata) como Alemania y Francia.Por tanto, todos los esfuerzos a la hora de intentar aliviar el temor de los mercados (especialmente en materia fiscal), deberían continuar con el fin de afrontar nuevas subastas de deuda pública desde una posición más fuerte e intentar conseguir una financiación más asequible.

Felipe ARRIZUBIETA /Analista Banco Banif