España vuelve a tocar el área de recate al superar el 7% de rentabilidad en la deuda a diez años. Tan sólo una semana después de una cumbre que provocó euforia en los mercados, éstos han vuelto a la cruda realidad de que no se ha resuelto nada.

- ¿Por qué se ha disparado nuestra prima de riesgo?
En el teatro europeo, Alemania juega el papel de malo de la película y cuando ella flaquea son los otros países con triple A quienes dan un paso al frente y ponen coto a la mutualización de deuda con los periféricos. Esta vez le ha tocado a Finlandia. Su ministra de finanzas ha afirmado que el país estaría dispuesto a plantearse abandonar la zona euro antes que verse forzado a pagar las deudas contraídas por otros. Es decir, que rechaza de plano que el fondo de rescate, con su aval, compre deuda de España o Italia.

- ¿No se había pactado en la pasada cumbre que el fondo de rescate podría intervenir directamente en los mercados de deuda?, ¿por qué no lo hace?
La prima de riesgo es un instrumento de presión a los países periféricos para que incrementen su austeridad y se hagan competitivos. Los países ricos de Europa ya han avalado la deuda de sus vecinos pródigos con más de un billón de euros.
Para entender su posición, suponga que a usted su madre le pide que preste su tarjeta de crédito a ese primo suyo argentino que lleva más de diez años viviendo muy por encima de sus posibilidades, ¿se la dejaría? Lo que está pensando usted es lo que piensan los alemanes, por eso el 62% de su población apoya a Angela Merkel en su insistencia de imponer cada vez mayores medidas de austeridad a los periféricos.

- No sólo eso, una reciente encuesta de la televisión pública alemana, ARD, indica que el 55% de los alemanes quieren volver al marco...
Tenemos dos Europas con realidades económicas muy diferentes, unos necesitan devaluar para ser competitivos, los otros no les dejan y les exigen austeridad. Así, podemos seguir en un tira y afloja durante muchos años, con el peligro de que alguien rompa la cuerda y se salga del euro.

Enrique Quemada Clariana
Consejero delegado de ONEtoONE Capital Partners