España la economía más perjudicada

No hubo sorpresa, pero las consecuencias para España son desalentadoras. El Banco Central Europeo (BCE) cumplió lo previsto y subió el jueves los tipos de interés un cuarto de punto, hasta el 1,25%. Se ha hablado del fin del dinero barato. No sin razón, el 1% en el que el presidente de la institución, Jean-Claude Trichet, mantuvo el precio del dinero durante dos años en su mínimo histórico.

La subida de tipos de interés ordenada por Trichet responde, según sus palabras, a la inflación. Los precios están en máximos, la cifra de la eurozona es del 2,6% y la de nuestro país ronda ya el 4%, por lo que tampoco descarta nuevas subidas. Según los expertos, la próxima apunta a junio y los tipos podrían rondar el 2% al final del presente ejercicio.

La decisión del BCE se produce en un momento en el que los países de la eurozona caminan a dos velocidades. Si bien Alemania roza el pleno empleo y puede cerrar el año con un incremento del PIB del 3%, España se encuentra todavía en pleno proceso de ajuste fiscal y financiero. Pero nada ha hecho cambiar de idea a Trichet y la subida del precio del dinero representa serias consecuencias para nuestra economía. Para su recuperación y para el repago de su deuda. Sobre todo por las rebajas en las cifras de crecimiento y por una cifra de paro desorbitada, un 19,8% para este ejercicio.

Consecuencias
Las consecuencias económicas de la decisión de Trichet se traducen, por tanto, en un coste mayor para el bolsillo de los españoles y en una traba más para la inversión de las empresas. Equivale a hipotecas más caras: si los españoles destinaban el 7% de sus ingresos brutos al pago de los intereses de los préstamos adquiridos a finales del pasado año, la subida de los tipos incrementará el porcentaje en un 7,7%, es decir, 1.800 millones más que el pasado ejercicio.

Además, según Bank of America Merrill Lynch, continuará la escalada, por lo que unos tipos en el 2,75% para el segundo semestre de 2012 dispararía la cifra hasta un 9,5%, es decir, el coste del pago de los intereses repuntaría 3.600 millones frente a 2010.

La subida de las hipotecas supondrá un duro mazazo para la economía doméstica de las familias, hará mella en su capacidad adquisitiva y frenará el consumo. Del mismo modo, se resentirán las empresas, que deberán pagar más intereses por los créditos que soliciten y pacten con los bancos. Además, si se encarecen los préstamos se retraen las pymes, dada la dificultad del acceso al crédito.

Aunque las concesiones llevan dos años a medio gas, que crezcan las dificultades en la financiación supondrá un retraimiento en la inversión, lo que complica la creación de empleo. Asimismo, si la inversión se estanca, no repunta la competitividad de la que adolece el país. En este contexto, serán las entidades financieras las que se beneficien de comisiones más altas en los créditos.

La subida de tipos puede reflejarse en los intereses ofrecidos por los bancos por los depósitos, lo que elevaría la tasa de ahorro. Asimismo, frente a una subida de tipos la moneda se evalúa en perjuicio para los países que más exportan, dado que merma la productividad de sus productos.